密切關(guān)注新的底部啟動(dòng)品種

　　主持人：本周先不談熱點(diǎn)，說(shuō)說(shuō)指數(shù)唄。泛舟在這欄目已經(jīng)說(shuō)過(guò)好多次，行情先看到某重要時(shí)間。話題重大，也難為小泛了，用了較含蓄的意思表達(dá)出來(lái)。好在你不止說(shuō)了一次，反反復(fù)復(fù)很多次，任何人都應(yīng)該能聽(tīng)懂。節(jié)點(diǎn)已到，一切都如期發(fā)生，重要時(shí)刻，小泛依然靠譜。這上證50真就要穿前期低點(diǎn)了，這也太弱了吧。

　　泛舟：代表大盤(pán)股的上證50在流動(dòng)性預(yù)期收緊的前提下，必然是最弱的，大盤(pán)股的周期已經(jīng)過(guò)去了。

　　主持人：怎么說(shuō)？但是我看寧德之類(lèi)的不一樣創(chuàng)了新高。

　　泛舟：這個(gè)問(wèn)得好！寧德之類(lèi)數(shù)量非常稀缺，它們的優(yōu)勢(shì)在于成長(zhǎng)，當(dāng)大盤(pán)股遇到成長(zhǎng)性超預(yù)期，要么持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，要么業(yè)績(jī)爆發(fā)力度大，都可以。但是反觀茅臺(tái)，及一眾成長(zhǎng)穩(wěn)定的“茅們”，由于利潤(rùn)增速無(wú)法超預(yù)期，在流動(dòng)性預(yù)期收緊的環(huán)境里，資金就不會(huì)給其高溢價(jià)了。再看釀酒中的汾酒，未來(lái)三年增長(zhǎng)都有望超過(guò)30%，茅臺(tái)同等時(shí)間在12%左右，如果你是資金，你選擇誰(shuí)？

　　主持人：明白了，流動(dòng)性預(yù)期收緊，成長(zhǎng)無(wú)法超預(yù)期的大盤(pán)股沒(méi)戲。

　　泛舟：正解！像寧德這樣的碳中和最受益公司之一，快速成長(zhǎng)遠(yuǎn)不止五年。當(dāng)然了，反觀同板塊內(nèi)的中小盤(pán)股，機(jī)會(huì)更多，股價(jià)彈性更大。本周這類(lèi)公司就完全無(wú)視指數(shù)的波動(dòng)，特別是周五，在指數(shù)寬幅震蕩之際，逆勢(shì)走強(qiáng)。這樣的現(xiàn)象，會(huì)至少持續(xù)到下一次流動(dòng)性周期預(yù)期轉(zhuǎn)向充?；蛘咴俅未蠓潘?/p>

　　主持人：那不知猴年馬月了。

　　泛舟：所以中小盤(pán)的時(shí)代才剛開(kāi)始四五個(gè)月，著什么急呢？后面大把機(jī)會(huì)。

　　主持人：本周明顯雙創(chuàng)板塊內(nèi)的個(gè)股活躍度提升了。

　　泛舟：目前也只有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的公司股價(jià)漲停幅度有20%，同時(shí)相對(duì)市值都不大，且大多數(shù)都屬于幾大核心賽道內(nèi)的公司。大伙發(fā)現(xiàn)沒(méi)，最近還是像華為系列，電池光伏系列等等明顯雙創(chuàng)走得更強(qiáng)，走出好幾個(gè)市場(chǎng)標(biāo)桿票。明顯資金通過(guò)一年的不斷試探，找到了很好的切入模式，每次有新熱點(diǎn)時(shí)，當(dāng)然是短期漲幅大的更有效率了。目前我也已經(jīng)積累了一定量的雙創(chuàng)經(jīng)驗(yàn)，有機(jī)會(huì)再和大伙交流吧。

　　主持人：好的，你感覺(jué)指數(shù)這一波會(huì)不會(huì)直接下去？還是依然反復(fù)。

　　泛舟：大票指數(shù)50、300甚至滬指短期還會(huì)慣性下跌，中小票指數(shù)1000、500和創(chuàng)業(yè)板彈性大，反復(fù)的空間大。指數(shù)本來(lái)就沒(méi)有上升的空間，就是震蕩整理。指數(shù)短期不用看了，沒(méi)機(jī)會(huì)的，多花點(diǎn)時(shí)間在板塊和個(gè)股上，還記得2月份指數(shù)單邊下跌的時(shí)候，碳交易雙王逆勢(shì)啟動(dòng)，隨后兩個(gè)月，股價(jià)翻了三倍，還帶動(dòng)一批電力股起來(lái)。沒(méi)準(zhǔn)這次指數(shù)的波動(dòng)又會(huì)出現(xiàn)新的底部啟動(dòng)品種，還是多看看這些有意思。

　　市場(chǎng)將向科技成長(zhǎng)板塊切換

　　主持人：本周市場(chǎng)并沒(méi)有趁勢(shì)而起，反而再度回檔60日線支撐，這種行情變換，顯然又與蕭蕭定義的“渣男型”券商板塊有關(guān)。

　　海風(fēng)若雨蕭蕭：市場(chǎng)可能對(duì)某時(shí)期行情高度預(yù)期過(guò)高，特別是政策扶植方面存在臆想，所以券商板塊又搞出來(lái)一個(gè)脈沖行情，再顯“渣男”本色。指數(shù)主要是受銀行和茅臺(tái)們的影響，再次印證所謂的“大事大節(jié)必跌”中國(guó)特色。實(shí)際上，市場(chǎng)熱炒的品種繼續(xù)維持輪動(dòng)的特點(diǎn)，像本周中藥板塊受到利好刺激，帶動(dòng)消費(fèi)醫(yī)藥板塊回暖，成長(zhǎng)屬性的芯片在中報(bào)預(yù)告超預(yù)期帶動(dòng)下的集體狂歡等等?，F(xiàn)在的市場(chǎng)，主要就是做“8”股文章，誰(shuí)還在意整個(gè)二季度僅有5%波幅的指數(shù)呢？近三年來(lái)，每年三季度都是板塊切換的節(jié)點(diǎn)，2019年三季度是芯片+5G板塊走強(qiáng)，2020年三季度是切換到受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的低估值周期股板塊+高增長(zhǎng)的新能源板塊，今年行情也不例外，市場(chǎng)可能又會(huì)切換成科技成長(zhǎng)屬性的板塊占優(yōu)的局面。

　　主持人：原因是什么？

　　海風(fēng)若雨蕭蕭：因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速拐點(diǎn)已現(xiàn)，2021年下半年增速逐級(jí)滑落會(huì)更加明顯，預(yù)計(jì)2022年又會(huì)重回6%。在這樣的環(huán)境下，政策面會(huì)轉(zhuǎn)入對(duì)經(jīng)濟(jì)的細(xì)心呵護(hù)，主要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)就是某國(guó)計(jì)劃退出QE，但是“鷹面鴿心”的聯(lián)儲(chǔ)也必會(huì)小心呵護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這樣一個(gè)“平庸”的政策+經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較適合成長(zhǎng)型的投資風(fēng)格，譬如2019年下半年，2018年四季度的“松”到2019年二季度的“收”，寬松的貨幣環(huán)境也就維持了六個(gè)月，整個(gè)2019年下半年都沒(méi)漲過(guò)3100點(diǎn)。但是這并不妨礙市場(chǎng)圍繞科技成長(zhǎng)板塊大打出手，越是“平”的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，市場(chǎng)就越會(huì)聚焦那些稀缺的成長(zhǎng)性股票，低估值板塊的防御屬性就基本被忽略。

　　調(diào)整中關(guān)注四大核心賽道

　　主持人：本周市場(chǎng)大跌，很多人覺(jué)得行情結(jié)束了，驕陽(yáng)怎么看？

　　驕陽(yáng)：MACD下周可能會(huì)下到0軸下面，一旦這樣，整體趨勢(shì)就會(huì)弱化，這樣整體修正時(shí)間就要長(zhǎng)了，就算再拉起來(lái)，短期也不太容易重新獲得新的突破動(dòng)能。就算這樣，我覺(jué)得也不一定是壞事，畢竟幾個(gè)核心賽道位置確實(shí)偏高，有一個(gè)良性調(diào)整反而更好。

　　主持人：大家擔(dān)心的關(guān)鍵是幾個(gè)賽道是否見(jiàn)頂？

　　驕陽(yáng)：我注意到，半導(dǎo)體、芯片、光伏、鋰電這4大核心賽道的核心龍頭個(gè)股，整體目前估值確實(shí)高，但是并不太離譜。按照估值來(lái)說(shuō)，這個(gè)位置如果下調(diào)20%左右，那么估值又是合理的，按照時(shí)間來(lái)說(shuō)，如果能充分調(diào)整1-2個(gè)月，那么月線又會(huì)獲得支撐。所以這幾個(gè)板塊后面可能進(jìn)入大震蕩階段，短線只能是持籌者有機(jī)會(huì)賺取可能的上漲，大多數(shù)人不好接盤(pán)了。其實(shí)這幾大板塊估值除了十幾個(gè)龍頭個(gè)股外，其他個(gè)股的估值趨勢(shì)位置都尚可。就拿半導(dǎo)體芯片板塊說(shuō)，不少個(gè)股從板塊啟動(dòng)到現(xiàn)在，漲幅20%都沒(méi)到，這就見(jiàn)頂了？也不盡然吧。頂多被龍頭震蕩所拖累，展開(kāi)新的震蕩，但是中間也必然有獨(dú)立的機(jī)會(huì)。抱團(tuán)結(jié)束我覺(jué)得很難，只是估值高了賣(mài)一賣(mài)，低了接一接。整體上，還是鋰電池、光伏、半導(dǎo)體、芯片，機(jī)構(gòu)龐大的資金除了抱團(tuán)它們，還能干嘛呢。如果這幾大核心板塊真的能夠再出現(xiàn)一次較為明顯的波段調(diào)整，還是上車(chē)的機(jī)會(huì)。

　　主持人：市場(chǎng)都在擔(dān)心7-8月份美國(guó)收緊貨幣，從而引發(fā)估值下調(diào)。

　　驕陽(yáng)：確實(shí)啊，我也關(guān)心這個(gè)啊，之前說(shuō)了，幾個(gè)核心賽道之所以這么漲，就是因?yàn)樨泿艑捤?，錢(qián)沒(méi)地方去，一旦收緊，必然對(duì)降估值有影響。但是收緊一定是有序的，而不是直接按死，國(guó)內(nèi)更是相對(duì)穩(wěn)定。無(wú)論是在寬松背景下自然調(diào)整下來(lái)，還是因?yàn)槭站o把估值打下來(lái)，只要下來(lái)，那么機(jī)會(huì)就出來(lái)。不下來(lái)，那么這里更多的還是持籌者發(fā)揮的時(shí)候，沒(méi)上車(chē)的，確實(shí)難做。

　　主持人：怎么看待中藥板塊的投資機(jī)會(huì)？

　　驕陽(yáng)：要區(qū)分是真實(shí)炒作還是價(jià)值投資，絕大多數(shù)中藥公司的管理能力相對(duì)不足，真正好的公司這波反而漲得并不太多，或者基本沒(méi)怎么漲。尤其是幾個(gè)老牌藥企，比如云藥，已經(jīng)早早就開(kāi)始重視將重要產(chǎn)業(yè)鏈延伸到化妝品、日用品、養(yǎng)生食品等產(chǎn)業(yè)鏈。這類(lèi)公司我覺(jué)得價(jià)值更高，長(zhǎng)線確定性也要大得多，不少跟風(fēng)炒作的品種，最終估計(jì)是哪來(lái)的回哪去。