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領漲行業(yè)
臨近年中，A股市場中報行情即將拉開序幕。目前，已有近500家上市公司披露了中報業(yè)績預告。分析人士指出，今年中報業(yè)績增長將是普遍現(xiàn)象，中報行情決勝的關鍵點是高景氣與高增長。
預喜公司多
東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，目前有497家公司發(fā)布了2021年中報業(yè)績預告，其中有66家不確定，預計虧損公司102家，其余329家公司業(yè)績預告均處于盈利狀態(tài)，占比66.20%。
同時，在上述497家公司中，有248家給出了具體盈利范圍。在這248家公司中，僅有25家預計虧損。在盈利的公司中，立訊精密成為目前最賺錢的公司，預計上半年盈利29.18億元-32.99億元。
而從凈利潤增幅來看，有18家公司預計凈利潤增幅在10倍以上，有的甚至增長百倍。其中，雙環(huán)傳動預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.10億元-1.30億元，同比增長9264.09%-10966.66%；藍黛科技預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7500萬元-1.05億元，同比增長3903.42%-5504.78%。
對此，成恩資本總裁王璇認為這一數(shù)據(jù)符合他的判斷：“去年由于疫情原因，多數(shù)行業(yè)受損，上市公司今年上半年業(yè)績仍處于恢復期，周期板塊在需求回暖、出口旺盛的情況下表現(xiàn)較好，因此虧損占比低符合預期。在經(jīng)濟恢復增長期，預計中報會有很多業(yè)績超預期的公司。”
這些預喜公司尤其是凈利潤大幅增長公司的股價在二級市場上已經(jīng)有所表現(xiàn)。4月以來，雙環(huán)傳動的累計漲幅已達到53.99%，藍黛科技漲幅達38.46%，ST八菱的累計漲幅高達69.68%。
高景氣是核心
分析人士表示，在業(yè)績普遍預喜的情況下，高增長、高景氣才是決勝這輪中報行情的關鍵。
“近期市場板塊輪動較快，資金也在調倉換股，市場資金在向中報可能會超預期的個股轉移。由于業(yè)績增長是普遍現(xiàn)象，因此主要考慮因素應該是業(yè)績的彈性和持續(xù)性。因此，我們建議尋找業(yè)績彈性高、行業(yè)增長有持續(xù)性的個股?？春玫陌鍓K有順周期、新能源、次高端白酒和大金融等板塊。”王璇說。
對此，民生證券分析師李鋒指出，后市行情將是結構性輪動而非普漲，本輪上漲與2月初的上漲存在顯著差異，上漲的標的范圍更小，只有景氣度更高、業(yè)績更確定的方向才能獲得市場共識。今年分析師對上市公司盈利節(jié)奏的預期普遍是前高后低，宏觀數(shù)據(jù)也在持續(xù)驗證經(jīng)濟已處于頂部區(qū)域，這意味著對全年的預期很難比年初時更樂觀。因此，在個股空間上，可以以2月初行情為錨進行參考，除非基本面發(fā)生了顯著變化，否則在高位可以適當兌現(xiàn)盈利。
招商證券指出，從年化增長的視角來看，A股基本面高位很有可能不在一季度，景氣正在持續(xù)擴散，年化盈利增速的高位有可能在二季度才出現(xiàn)。由于PPI同比增速上行對企業(yè)盈利增速的推動作用，預計今年A股中報業(yè)績大概率超出市場預期，特別關注今年5月以來盈利預測上調居前的相關板塊。
下半年分化加劇
對于今年下半年的市場行情，平安證券研究團隊給出的判斷是上演“冰與火之歌”。平安證券認為，有三大因素驅動不同行業(yè)“冰”與“火”分化，新經(jīng)濟、新概念迎來全新成長機遇。一是源于經(jīng)濟轉型加速。疫情后新興產(chǎn)業(yè)盈利和資本開支高增長，傳統(tǒng)行業(yè)內部新舊概念領域的資本開支分化趨勢也在加強。二是源于政策驅動。“十四五”規(guī)劃注重科技創(chuàng)新推動高質量發(fā)展，政策圍繞數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、消費經(jīng)濟三大方向助力構建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，碳中和戰(zhàn)略目標支持產(chǎn)業(yè)結構變遷傾向新能源等低碳綠色產(chǎn)業(yè)。三是源于資本市場定價差異。轉型方向上的新興成長概念獲得更多資金認可，新舊領域的估值分化持續(xù)。
同時，市場對核心資產(chǎn)中報的表現(xiàn)也較為關注。對此，王璇表示：“我們一直認為市場對核心資產(chǎn)的偏愛是長期趨勢。中報后會出現(xiàn)分化，真正能保持業(yè)績持續(xù)增長的資產(chǎn)會被繼續(xù)推高，偽核心資產(chǎn)的資金將轉移到具備高業(yè)績彈性的周期板塊中。”
平安證券認為，下半年經(jīng)濟基本面將對市場上行構成壓力，流動性相應存在約束，但下半年政策和資金層面的持續(xù)利好有望繼續(xù)帶來風險偏好抬升，權益資產(chǎn)估值從股債收益比和盈利預期來看并未過分樂觀。建議關注新能源汽車、新能源、半導體、化工新材料、生物醫(yī)藥等行業(yè)，以及高景氣產(chǎn)業(yè)鏈上更多企業(yè)投資機會的擴散。
此外，在如何避免中報踩雷的問題上，王璇坦言，中報避雷難度比較高。我們通常會直接篩選掉歷史上出現(xiàn)過業(yè)績不正常調整、信息披露不充分的公司。針對今年的情況，建議避開疫情直接受益的板塊。擇優(yōu)選擇一些獲機構深度研究，且公司經(jīng)營數(shù)據(jù)更新頻率較高的公司。
文章來源：中國證券報