預(yù)告的上市公司中，有超過60家公司業(yè)績下降。從殺估值到殺業(yè)績，曾經(jīng)備受機(jī)構(gòu)推崇的白馬股頻頻遭遇業(yè)績雷。

　　逾60家公司業(yè)績下降

　　《投資快報(bào)》記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至4月14日滬深兩市一共有51家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績報(bào)告和一季度業(yè)績快報(bào)。在這51家上市公司中，青島中程、海辰藥業(yè)和深南電路、廣生堂今年一季度凈利潤同比下降；桃李面包和樂山電力的業(yè)績快報(bào)顯示，一季度凈利潤均出現(xiàn)下降。

　　另外數(shù)據(jù)還顯示，截至4月14日，滬深兩市一共有816份上市公司一季報(bào)預(yù)告，其中給出了變動區(qū)間的預(yù)告有808份。在這808份公告中，同比預(yù)降的上市公司有60家。粵電力A預(yù)虧4000萬元至5500萬元，同比預(yù)計(jì)下滑幅度-642.74%至-846.27%位居降幅榜首位。緊隨其后的有智洋創(chuàng)新、賽諾醫(yī)療、新筑股份、寶明科技、啟迪環(huán)境、沙河股份、華西能源、順豐控股、*ST凱瑞，一季度凈利潤同比預(yù)計(jì)下滑幅度超過了兩倍。

　　其中，順豐控股(002352)近日發(fā)布2021年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損9至11億元，引發(fā)輿論嘩然。除了在電商領(lǐng)域的價(jià)格戰(zhàn)之外，新業(yè)務(wù)板塊的前置投入也是順豐在一季度出現(xiàn)巨額虧損的重要原因之一。業(yè)績預(yù)告中，順豐控股解釋稱，公司正處于新業(yè)務(wù)開拓關(guān)鍵階段，增加前置資源投入造成成本承壓；疫情導(dǎo)致需求上行業(yè)務(wù)量猛增，速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸，公司增加臨時(shí)資源投入以承接增量，造成資本承壓；速運(yùn)、快運(yùn)、倉儲網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)場線整合初期存在資源重疊投放等。

　　4月9日下午，順豐控股召開2020年度股東大會，董事長王衛(wèi)在會上向投資者致歉稱：“跟股東做一個(gè)道歉，第一季度真的沒有經(jīng)營好，我在管理上是有疏忽的，以后類似的問題不會出現(xiàn)第二次。”

　　不過，這番“肺腑之言”并未打動市場，4月9日起，順豐控股連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)觸及跌停，4月14日，該股小幅下跌，報(bào)收64.42元。

　　業(yè)績雷引爆高估值白馬

　　從殺估值到殺業(yè)績，曾經(jīng)備受機(jī)構(gòu)推崇的白馬股一個(gè)接著一個(gè)倒下，突如其來的大跌令投資者懵圈。

　　在順豐控股、中國中免之后，醫(yī)藥股龍頭也遭拋售。4月14日，恒瑞醫(yī)藥在盤中大跳水，一度殺跌7.5%，不過尾盤時(shí)跌幅收窄股價(jià)回升。股價(jià)大幅波動，恒瑞醫(yī)藥日內(nèi)成交超過70億元，較前一交易日明顯放大。龍頭股下跌，整個(gè)醫(yī)藥板塊也受到牽連，康弘藥業(yè)跌停、葫蘆娃下跌近8%、中國醫(yī)藥也下跌近5%。

　　在消息面上，恒瑞醫(yī)藥下跌或是受到違規(guī)被調(diào)查的沖擊。財(cái)政部4月12日發(fā)布醫(yī)藥企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量檢查公告，77家參與藥企大查賬的醫(yī)藥企業(yè)中，19家醫(yī)藥企業(yè)被行政處罰。其中，恒瑞醫(yī)藥2018年以非本公司發(fā)生的機(jī)票等報(bào)銷專家講課費(fèi)、點(diǎn)評費(fèi)、主持費(fèi)，涉及金額108.80萬元，2018年以非本公司發(fā)生的機(jī)票及過路費(fèi)、咨詢費(fèi)、廣告費(fèi)等發(fā)票列支公司員工福利獎勵支出，涉及金額214.91萬元。

　　4月20日，恒瑞醫(yī)藥將公布年報(bào)和一季報(bào)，股價(jià)后市走向還要看業(yè)績成色。對于那些已經(jīng)公布業(yè)績的上市公司來說，爆雷往往就是股價(jià)大跌最直接的導(dǎo)火索。

　　“養(yǎng)豬大戶”正邦科技在4月13晚間公布了財(cái)報(bào)，該公司第一季度歸母凈利潤為2.05億元–3.05億元，同比下降66.32%-77.36%。因業(yè)績表現(xiàn)低于市場預(yù)期，投資者直接“用腳投票”。4月14日，正邦科技大幅低開跳水，截至收盤大跌超過9%。

　　機(jī)構(gòu)：選擇業(yè)績景氣向上的行業(yè)

　　近期相當(dāng)多“核心資產(chǎn)”相關(guān)品種的反彈表明其已一定程度反應(yīng)了一季報(bào)利好，部分率先反彈的“核心資產(chǎn)”品種甚至已經(jīng)開始走弱。分析師觀點(diǎn)稱，經(jīng)觀察，市場對核心資產(chǎn)一季報(bào)低預(yù)期的反應(yīng)要比超預(yù)期敏感得多。

　　興證策略王德倫團(tuán)隊(duì)表示，在當(dāng)前業(yè)績公布、優(yōu)勝劣汰、持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)格再平衡的多重因素作用下，需要重視與警惕業(yè)績不及預(yù)期，或微觀結(jié)構(gòu)尚未完全得到改善的“明星股”面臨第二輪調(diào)整壓力。

　　以2020年10月上市的大熱“油茅”金龍魚為例，在今年1月11日最高點(diǎn)，金龍魚的市值曾達(dá)到7895億元。但年后隨抱團(tuán)股向下調(diào)整之余，金龍魚2月22日公布年報(bào)，營收1949.2億元、凈利潤60億元(同比增長11%)。次日因全年業(yè)績未及預(yù)期，金龍魚遭機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)，股價(jià)一度下跌超10%。至昨日，金龍魚股價(jià)向下調(diào)整幅度已超過30%。

　　興證策略觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)入一季報(bào)窗口期，仍需要圍繞2021年投資主基調(diào)，盈利為王。市場經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，諸多板塊的估值性價(jià)比在逐步凸顯。此時(shí)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、業(yè)績景氣方向進(jìn)行布局是4月份較好的選擇，基本面改善的方向是當(dāng)前投資較強(qiáng)的確定性。服務(wù)業(yè)+半導(dǎo)體醫(yī)藥+順周期是當(dāng)前配置業(yè)績景氣向上的三條主線。

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前A股已臨近“4月決斷”時(shí)間窗口期，過往“4月決斷”帶來股市向下調(diào)整的概率很大，3月中旬以來的本輪抱團(tuán)股震蕩喘息期已近尾聲，指數(shù)二次探底風(fēng)險(xiǎn)近在咫尺，繼續(xù)減倉和調(diào)結(jié)構(gòu)是當(dāng)務(wù)之急。結(jié)構(gòu)上，春節(jié)后補(bǔ)漲的低估值板塊或是接下來補(bǔ)跌重災(zāi)區(qū)，抱團(tuán)股也會跌，但跌幅少于前者。

　　有市場人士則表示，隨著業(yè)績報(bào)告逐步披露，大白馬殺完估值殺業(yè)績，也意味著市場調(diào)整進(jìn)入尾聲。

　　已經(jīng)公布一季報(bào)的上市公司名單

　　一季報(bào)預(yù)計(jì)凈利潤下降的公司名單

（文章來源：投資快報(bào)）