一、市場熱點：年內(nèi)IPO規(guī)模創(chuàng)十年新高科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板成主力

　　1。年內(nèi)IPO規(guī)模創(chuàng)十年新高

　　在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利落地之際，A股IPO融資金額再創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月30日，今年內(nèi)滬深兩市共有258只新股IPO，合計募資金額高達3125.24億元。同時，今年上市的新股平均市盈率高達46倍，也創(chuàng)下2012年以來新股市盈率的最高值。

　　2010年全年共有347只新股上市，合計募資金額高達4911.33億元，創(chuàng)下當時A股IPO募資歷史的最高值。此后，A股市場IPO家數(shù)和融資額均有所下降，2011年IPO家數(shù)降至277家，融資額降至2720.21億元。今年IPO募資金額已創(chuàng)下自2011年以來10年的新高，且對比2019年全年202只新股合計募資2533.67億元，大幅增長23.37%。

　　2?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股數(shù)量占近七成

　　IPO市場火熱，尤其是以新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)為代表的創(chuàng)新型個股更是成為IPO市場的中堅力量。數(shù)據(jù)顯示，今年上市的新股主要來自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，其中科創(chuàng)板新股有103只，創(chuàng)業(yè)板新股有71只，合計174只新股占了年內(nèi)新股的67.44%。從分布行業(yè)上看，新股主要集中在機械設(shè)備、生物醫(yī)藥、電子、計算機、化工等行業(yè)。

　　圖1:新股行業(yè)分布(只)

　　其中，電子、醫(yī)藥生物兩個行業(yè)IPO募資額較高，分別為826.42億元和395.06億元，合計1221.48億元，占年內(nèi)IPO募資總額的39.56%，接近四成(數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng))。

　　3.8月新股發(fā)行數(shù)創(chuàng)歷史新高

　　近幾月，A股的新股發(fā)行在不斷提速，8月發(fā)行達到63只個股，單月發(fā)行家數(shù)創(chuàng)A股歷史新高。8月20日，12家IPO上會企業(yè)同日過會，刷新了今年單日過會數(shù)最高記錄。同時，8月募資金額接近600億元，也是位于近年來的高位(數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng))。

　　圖2:5-8月A股新股發(fā)行數(shù)量 (只)

　　4。已有28家公司退市

　　從出口端來看，今年以來，退市企業(yè)數(shù)量再創(chuàng)新高。截至9月2日，年內(nèi)有15家企業(yè)被強制退市(包括兩家B股)，其中9家為面值退市，5家為財務(wù)退市，1家為規(guī)范類退市。另外，截至7月底，年內(nèi)有13家公司通過出清式重組完成退市(數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng))。創(chuàng)業(yè)板注冊制推出，體現(xiàn)了監(jiān)管層對創(chuàng)業(yè)板股票“寬進嚴出”的優(yōu)勝劣汰制度安排，引入更多具有成長性的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，同時完善退市制度，加大劣質(zhì)企業(yè)出清力度。

　　總體來看，今年A股市場IPO整體表現(xiàn)良好。雖然疫情在一定程度上對全球資本市場產(chǎn)生影響，但是A股市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定。新證券法的推出、科創(chuàng)板申報的持續(xù)加速、以及創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制實踐操作的有序推進，未來A股IPO市場將持續(xù)活躍，新興產(chǎn)業(yè)及高科技公司上市動力更強。

　　二、地產(chǎn)聚焦：8月房企銷售數(shù)據(jù)亮眼融資拿地均創(chuàng)新高

　　受疫情影響，今年房企整體銷售節(jié)奏明顯推后，下半年供貨普遍加快。經(jīng)歷了7月的淡季不淡，8月房企銷售業(yè)績迎來新一輪增長，融資拿地也均創(chuàng)新高。

　　1.8月百強房企銷售額同比增長30.7%

　　TOP100房企實現(xiàn)全口徑銷售金額11174.7億元，同比增長29.2%，單月業(yè)績環(huán)比增長2.8%；銷售操盤金額達到9761.7億元，單月同比增長30.7%，環(huán)比增長4%，這是房企單月業(yè)績自4月轉(zhuǎn)正后進一步回升，8月增幅較7月擴大5個百分點(數(shù)據(jù)來源：克而瑞)。

　　圖3:2020年8月百強房企業(yè)績表現(xiàn)及同比變動(億元)

　　2。融資拿地均創(chuàng)新高

　　中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，50個大中城市年內(nèi)賣地收入超過2.66萬億元，比2019年同期上漲19.7%，其中8月單月出現(xiàn)14個城市賣地收入超過百億元，最高的上海達到379億元。

　　此外，8月房企境內(nèi)外融資全面井噴，房企境內(nèi)債券融資單月超過659億元，同比2019年同期上漲5.1%。房企融資難度處于歷史最低水平，平均融資成本票面利率集中在4%-5%左右，遠低于去年同期的6%-8%，但企業(yè)融資成本分化嚴重，部分企業(yè)融資成本低于6%，也有企業(yè)融資成本超過13%(數(shù)據(jù)來源：中原地產(chǎn)研究中心)。

　　3。房企表現(xiàn)：近8成百強房企單月業(yè)績同比提升

　　根據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究，2020年8月，TOP100房企中有近8成企業(yè)實現(xiàn)單月業(yè)績同比提升。截至8月末，已有近7成房企累計業(yè)績超過去年同期，實現(xiàn)同比增長，尤其頭部房企優(yōu)勢凸顯，業(yè)績增長較快?？硕饠?shù)據(jù)顯示，8月份，十強房企中，除綠地同比下滑33.1%外，其他9家房企的全口徑銷售額都實現(xiàn)同比增長，業(yè)績不斷走高。其中，1-8月恒大地產(chǎn)全口徑銷售規(guī)模4501.4億元，在前十房企中累計同比增幅最大，為21.6%。招商蛇口全口徑銷售規(guī)模單月同比增幅最大，為48.2%，其次是世茂集團，單月同比增幅達37.3%。

　　圖4:2020年1-8月全口徑銷售TOP10房企業(yè)績表現(xiàn)(億元)

　　中原地產(chǎn)研究中心的數(shù)據(jù)也顯示，1-8月50大房企合計拿地金額高達17045億元，同比上漲了5%，創(chuàng)歷史新高。從克而瑞研究中心的房企新增貨值TOP100排名看，1-8月，恒大、碧桂園、融創(chuàng)位列TOP3，其中恒大和碧桂園年內(nèi)新增貨值已超過4000億，新增貨值TOP10房企中有9家年內(nèi)新增貨值突破2000億，新增貨值超千億房企達到23家，較上月新增4家。另外，六成新增貨值集中于銷售20強房企，強者恒強的格局未變。

　　三、行業(yè)關(guān)注：新能源汽車銷量持續(xù)回暖造車新勢力齊聚美股

　　1。行業(yè)經(jīng)歷“V”型反轉(zhuǎn)新能源車銷量持續(xù)回暖

　　7月份，全球車市逐漸擺脫疫情大流行帶來的干擾，“撥開云霧見青天”；新能源車細分市場則更像是“風(fēng)雨過后見彩虹”，表現(xiàn)十分喜人。2020年8月28日，Marklines發(fā)布了7月全球新能源乘用車銷量數(shù)據(jù)。7月銷量為22.5萬輛，同比增長63.5%。中國作為全球最大的新能源車市場，銷量迎來年內(nèi)的首次增長；根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月中國新能源汽車銷量達9.8萬輛，同比增長19.3%，為今年以來的首次增長。

　　圖5:2020年7月新能源汽車銷量情況

　　9月1日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新一期“汽車消費指數(shù)”指出，2020年8月汽車消費指數(shù)為76.6，較7月有所上升，9月汽車市場進入旺季，疊加車展、新車上市、政策等因素，汽車銷量預(yù)計增長較多。關(guān)于2020年接下來數(shù)月新能源汽車銷量表現(xiàn)，中國汽車工業(yè)協(xié)會副總工程師許海東表示，基于目前新能源汽車下鄉(xiāng)及年底雙積分壓力，新能源汽車在今年后幾個月會保持相對穩(wěn)定的增長，預(yù)計今年中國新能源汽車市場銷量為110萬輛。

　　2。國產(chǎn)新能源三巨頭齊聚美股

　　小鵬汽車于8月27日正式登陸紐交所，中國三大汽車制造新力量已經(jīng)在美國成功地聯(lián)合起來。小鵬汽車市值達150億美元，超越此前蔚來、理想IPO時的發(fā)行規(guī)模和市值。小鵬汽車一直以來堅持所有軟件自主研發(fā)以及核心硬件的自研，2019年和2020年上半年研發(fā)費用占營收分別高達89%和62%，研發(fā)出Xpilot自動駕駛軟件系統(tǒng)、智能交互系統(tǒng)Xmart OS，自主設(shè)計和開發(fā)動力系統(tǒng)和電子電氣架構(gòu)，并在新造車企業(yè)中率先同時研發(fā)A級和B級兩款智能電動汽車底盤平臺(數(shù)據(jù)來源：中銀國際證券)。隨著上市獲得充足的資金保障，繼續(xù)支持研發(fā)投入，小鵬汽車有望維持技術(shù)層面的核心競爭力。小鵬、蔚來、理想等主流新勢力車企陸續(xù)上市，在新能源、智能化、銷售模式等領(lǐng)域積極探索，有望推動汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

　　從美股來看，新經(jīng)濟公司審核快，目前依然聚集全球最多、最活躍的投資者，是吸引中國公司去上市的重要原因。并且還能看到的是美股現(xiàn)在所處的估值依然接近歷史制高點水平，能給予公司和投行承銷好的回報。另外，對于新造車企業(yè)來說，在美國有特斯拉進行對標，市場對電動汽車行業(yè)非常認可，會格外吸引這些公司赴美上市，這也是之前理想汽車IPO獲得超額認購的主要原因之一。

　　四、投資視角：人民幣漲勢如虹，或進入升值通道？

　　近幾個月，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值，尤其是在今年7月突破7關(guān)口后，8月份以來升值速度又有所加快。

　　1。人民幣對美元節(jié)節(jié)攀升

　　5月末，美元/人民幣最高到了7.17左右，各界重燃對跌破7.2關(guān)鍵點位的恐慌。然而，在此后人民幣一路走強。據(jù)中國外匯交易中心官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月1日，人民幣兌美元中間價報6.8498，較5月末升值近3500點，大漲近5%，美元指數(shù)則自3月23日大幅下降。

　　圖6:美元兌人民幣中間價走勢

　　2。哪些因素支撐人民幣高漲？

　　美元指數(shù)持續(xù)走弱

　　今年3月下旬，由于疫情引發(fā)的金融市場動蕩和避險情緒導(dǎo)致“美元荒”，當時美元指數(shù)最高接近了104。但隨著美聯(lián)儲大幅降息至0，且開始購買國債和公司債，美元指數(shù)就不斷下行，本周跌破了92大關(guān)，跌幅高達10%，創(chuàng)下自2018年4月以來的低點。

　　圖7:美元指數(shù)走勢

　　國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇

　　國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇也是助推人民幣走強的重要因素。中國疫情防控成效顯著，經(jīng)濟也率先恢復(fù)。8月31日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)( PMI )為51.0%，連續(xù)6個月高于臨界點，總體景氣持續(xù)向好，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭明顯。國際貨幣基金組織在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》中，將中國列為今年唯一可能實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。

　　中美利差，外資流入

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，中美10年期國債利差高達233基點。中債登發(fā)布的8月債券托管量(按投資者)數(shù)據(jù)顯示，境外機構(gòu)投資者的債券托管量增長明顯，8月境外機構(gòu)債券托管面額為24619.55億元，較7月增長1178.31億元，同比上漲42.82%，相較上年末上漲31.17%，是境外機構(gòu)投資者連續(xù)第21個月增持中國債券。

　　3。人民幣或進入升值通道

　　關(guān)于人民幣是否將繼續(xù)走強，交通銀行金融研究中心高級研究員劉健則認為人民幣匯率可能還會出現(xiàn)一個穩(wěn)中有升的態(tài)勢；另外，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文博士表示，自811匯改(2015年8月11日，中國央行宣布調(diào)整人民幣對美元匯率中間價報價機制，做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，向中國外匯交易中心提供中間價報價)已有5年，人民幣總體上一直處于貶值通道，至今貶值10%左右。高善文認為，人民幣不僅已經(jīng)跌透，而且已經(jīng)跌過了，未來人民幣將會進入較長的升值過程，也許很快就會開始，升值時間也會相當長。

（文章來源：海銀財富）