一些市場人士認為，證監(jiān)會有獎舉報獎勵制度開始實質運轉或是監(jiān)管層推倒全民監(jiān)督上市公司等市場參與主體的第一塊多米諾骨牌。
境內(nèi)資本市場參與者不用再羨慕美國證監(jiān)會開出的天價獎勵，8月2日證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會表示將給予提供案件線索舉報人獎勵。
盡管有關舉報獎勵的政策早在2014年便已經(jīng)出臺，但此次獎勵舉報制度才正式開始實質性運轉。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，推動完善有獎舉報制度也是易會滿上任后加強上市公司監(jiān)管的重要組成部分。5月，易會滿在中國上市公司協(xié)會的主旨演講被認為是其治理上市公司的施政綱領，這其中易會滿便強調要積極推動《證券法》《公司法》《刑法》修改和相關司法解釋制定，創(chuàng)新執(zhí)法手段，研究優(yōu)化有獎舉報等制度機制，加大懲戒力度，增強監(jiān)管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥幸的人及時收手。
從今年上市公司整體環(huán)境來看，財務造假、大股東資金占用等問題頻發(fā)，其中一些曾經(jīng)的白馬股也頻繁出現(xiàn)各類風險事件，這種情況下更加需要有獎舉報這樣的市場化手段進一步加強對上市公司及股東、實控人的監(jiān)督和約束。
一些市場人士認為，這一制度開始實質運轉或是監(jiān)管層推倒全民監(jiān)督上市公司等市場參與主體的第一塊多米諾骨牌。
中國財政科學研究院經(jīng)濟學者盤和林認為，隨著證券市場的發(fā)展，我國也應當吸取美國證券監(jiān)管的經(jīng)驗，健全國內(nèi)的舉報獎勵制度，讓個人對于證券違法欺詐行為舉報變得“有利可圖”，消除對違法行為舉報的“后顧之憂”，對其不再“視而不見”，這將有助于優(yōu)化我國證券市場監(jiān)管。
有獎舉報兌現(xiàn)
21世紀經(jīng)濟報道記者從證監(jiān)會發(fā)布會現(xiàn)場了解到，這一次證監(jiān)會一口氣擬對提供廖英強操縱市場(行政處罰決定書〔2018〕22號)、江蘇雅百特科技股份有限公司信息披露違法(行政處罰決定書〔2017〕102號)、任子行網(wǎng)絡技術股份有限公司信息披露違法違規(guī)(行政處罰決定書〔2017〕103號)等3起案件線索的舉報人根據(jù)《證券期貨違法違規(guī)行為舉報工作暫行規(guī)定》給予獎勵。
“今天才知道，這些震動市場大案背后是舉報人提供的線索。”北京地區(qū)一位資深A股投資者感慨道。
值得注意的是，我國并非沒有有獎舉報制度。早在2014年6月，證監(jiān)會就發(fā)布了《證券期貨違法違規(guī)行為舉報工作暫行規(guī)定》(下稱“《暫行辦法》”)。根據(jù)規(guī)定，證監(jiān)會對提供欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)、操縱市場、內(nèi)幕交易和利用未公開信息交易違法案件線索的實名舉報，經(jīng)調查屬實并作出行政處罰后給予獎勵。
但一直以來相關獎勵并未有兌現(xiàn)，如今三起案件舉報人提供線索獎勵兌現(xiàn)也意味著這一制度正式開始運轉，而有獎舉報被市場認為是一種利用市場力量平衡市場的監(jiān)管方式，也符合證監(jiān)會的監(jiān)管邏輯。
盤和林便指出，對于證券監(jiān)管來說，舉報人制度是非常重要的一環(huán)。根據(jù)制度經(jīng)濟學理論，制度因其穩(wěn)定性的需求導致其具有一定的滯后性，這就使得僅僅通過冷冰冰的監(jiān)管制度來進行證券監(jiān)管是遠遠不夠的，會存在很多的制度空白，需要具有能動性的人來進行輔助監(jiān)管。在證券監(jiān)管中也存在著一種矛盾，那就是隨著違法行為預防機制的完善，違法行為的方式就會越來越隱蔽，僅僅依靠執(zhí)法機關進行查處就會越來越困難，其他從業(yè)者此時對違法行為的監(jiān)督就變得愈發(fā)重要。
獎勵制度需再向前一步
有獎舉報制度邁出實質運轉第一步固然重要，但期望我國資本市場有獎舉報制度能夠充分發(fā)揮其功效，仍有巨大的完善空間。
美國的有獎舉報制度運行純熟，在很大程度上發(fā)揮了重要的市場監(jiān)督作用，目前SEC(美國證券交易委員會)執(zhí)行的有獎舉報制度在2012年發(fā)布。根據(jù)規(guī)則，如果舉報人的信息能讓SEC收集到證券法律觸犯者的犯罪證據(jù)，那么舉報人將會拿到報酬。
而這一報酬非?？捎^，當SEC對違規(guī)者處罰超過100萬美元時，舉報人便可獲得所罰金額的10%到30% 不等作為獎勵。
據(jù)了解，自2012年頒發(fā)第一個獎項以來，SEC已經(jīng)向65個舉報人授予了大約3.85億美元的獎金，2018年以來便有兩次天價獎勵的情況出現(xiàn)，震驚市場。
第一次是2018年三名舉報人向美國監(jiān)管機構舉報了其所服務的美銀美林存在不當行為。依據(jù)他們提供的信息，SEC在2016 年以美銀美林未能將客戶資金與自有資金隔離開來、把客戶資產(chǎn)置于風險之中為由，對美銀美林處以4.15 億美元罰款，這三人共同分得8300萬美元。第二次則是今年3月份，兩名舉報人因向SEC提供信息令一樁公司的不法行為順利提起訴訟，共計獲得5000萬美元獎勵。
相比之下，我國有獎舉報機制的獎勵顯得有些單薄，根據(jù)《暫行辦法》：舉報事實清楚、線索明確，經(jīng)調查屬實，已依法作出行政處罰且罰沒款金額在10萬元以上的，按罰沒款金額的1%對舉報人進行獎勵；已依法移送司法機關后作出生效的有罪判決的，酌情給予獎勵。獎勵金額不超過10萬元；對于舉報在全國有重大影響，或涉案數(shù)額巨大的案件線索，經(jīng)調查屬實的，獎勵金額不受前款規(guī)定的限制，但最高不超過30萬元。
“目前很多上市公司違法違規(guī)事項涉及的金額動輒都是數(shù)億甚至數(shù)十億元，獎勵金額和案件所涉及規(guī)模嚴重不匹配也極大的打擊了舉報人的積極性。證監(jiān)會下一步應該完善這一2014年就公布的政策，與時俱進提升舉報人監(jiān)督的積極性。”澤浩投資合伙人曹剛表示。
與此同時，與舉報監(jiān)督相輔相成的是證監(jiān)會處罰的嚴厲程度，盡管近兩年證監(jiān)會天價罰單頻出，但多數(shù)案件的頂格處罰金額依舊非常少，上市公司違法違規(guī)成本低，因此提高罰款上限也是推動完善我國有獎舉報制度的重要一部分。
就在上周(7月26日)證監(jiān)會已經(jīng)明確表態(tài)，新聞發(fā)言人透露證監(jiān)會推動盡快修改完善《證券法》《刑法》有關規(guī)定，擬對發(fā)行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標準，強化民事?lián)p害賠償責任等，提高資本市場違法違規(guī)成本。