在經(jīng)歷了“史上最嚴(yán)發(fā)審委”后，A股IPO審核罕見出現(xiàn)連續(xù)高過會率，自4月18日以來，IPO發(fā)審會議已經(jīng)連續(xù)6周過會率100%，19家券商IPO項(xiàng)目100%過會。

　　這在A股IPO審核歷史上并不多見。IPO過會率已連續(xù)六周保持100%過會率，今年來的IPO過會率較去年同期也有明顯提升。在十年內(nèi)，今年的A股IPO過會率僅低于2016年及2015年同期的92.47%、89.24%，位居第三。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，過會率高的背后其實(shí)是過會企業(yè)“成色”提升，整體呈現(xiàn)出“少而精”的態(tài)勢。一方面是發(fā)審委把審核工作做在前面，在窗口指導(dǎo)階段就嚴(yán)把入門關(guān)。另一方面則是企業(yè)摒棄“先排隊(duì)、后修整”的理念，嚴(yán)格扎實(shí)的準(zhǔn)備相關(guān)資料。除此之外，過會率提升也體現(xiàn)了監(jiān)管層監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變，新的監(jiān)管層希望通過股權(quán)市場提高中小企業(yè)的直接融資支持力度。

　　今年來IPO過會率達(dá)87.8%

　　A股在一季度沖高之后，正進(jìn)行階段性調(diào)整，4月19號以來，上證綜指從3250點(diǎn)回落至2852點(diǎn)，跌幅達(dá)12%。與持續(xù)下跌的A股不同，IPO過會率則持續(xù)高企。

　　5月23日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委2019年第41次發(fā)審委會議審核結(jié)果公告，當(dāng)天上會的3家擬IPO企業(yè)全獲通過。自4月18日以來，IPO發(fā)審會議已經(jīng)連續(xù)6周過會率100%。這么密集的大滿貫，在A股IPO審核歷史上并不多見。

　　不僅僅是近期IPO過會率持續(xù)高企，今年來的IPO過會率較去年同期也有明顯提升。今年1月1日至5月24日，A股IPO過會率為87.8%(未剔除重復(fù)上會企業(yè))，去年同期IPO過會率僅為48.60%。把時(shí)間拉長到十年內(nèi)，今年的A股IPO過會率僅低于2016年及2015年同期的92.47%、89.24%，位居第三。

　　行業(yè)整體IPO過會率高，各家券商的表現(xiàn)怎樣呢？統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年來，共有23家保薦機(jī)構(gòu)有IPO項(xiàng)目上發(fā)審委，19家券商的IPO過會率都是100%。最大贏家是中金公司，今年來共有4家企業(yè)首發(fā)過會，過會率100%。尤其是5月16日，發(fā)審委第39次、40次發(fā)審會，竟成了“中金專場”，3家上會企業(yè)全都首發(fā)獲通過。其中中海油預(yù)計(jì)募資37.33億元，在今年來擬IPO企業(yè)中，預(yù)計(jì)募資規(guī)模排名第二。

　　另外中信證券、招商證券、東興證券、光大證券也有3家企業(yè)過會，過會率都是100%。值得一提的是，中信證券保薦的寧夏寶豐能源集團(tuán)股份有限公司，于4月11日首發(fā)過會，預(yù)計(jì)募資金額80億元，是今年來預(yù)計(jì)募資金額最高的IPO項(xiàng)目。中信建投、國泰君安、海通證券、東吳證券均有2家企業(yè)過會，其中前兩家的過會率為100%，后兩家過會率為66.66%。此外，中泰證券、銀河證券也有IPO項(xiàng)目被否。

　　過會企業(yè)數(shù)量同比減少3成

　　經(jīng)歷了上一屆 “史上最嚴(yán)發(fā)審委”，今年2月份，新一屆發(fā)審委正式上任后，發(fā)審工作呈現(xiàn)出發(fā)審會密集、審核數(shù)量遞增、過會率高、審核的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)占比較高等特點(diǎn)。

　　隨著過會率提升甚至100%過會率的示范效應(yīng)，4月以來，新申報(bào)IPO的企業(yè)也明顯增多。

　　3月以來新申報(bào)的擬IPO企業(yè)共計(jì)69家，其中3月1家，4月27家，5月41家。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，截至5月25日，上交所主板申請企業(yè)共計(jì)130家、創(chuàng)業(yè)板中小板企業(yè)是71家、創(chuàng)業(yè)板IPO申請企業(yè)132家，排隊(duì)申報(bào)IPO企業(yè)合計(jì)333家。

　　具體來看，目前正常排隊(duì)的企業(yè)中，處于“已受理”狀態(tài)的77家，“預(yù)先披露更新”的137家，“已反饋”的97家，“已過會”的21家，“已上發(fā)審會，暫緩表決”的1家。其中，有大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)、國聯(lián)證券、廣東趣炫網(wǎng)絡(luò)等25家排隊(duì)企業(yè)在“中止審查”狀態(tài)。

　　不過，雖然過會率提高了，但是過會企業(yè)的數(shù)量卻不增反降，今年以來只有36家企業(yè)過會，同比減少16家，減幅達(dá)到3成。

　　剔除2013年IPO暫停因素，2010年以來，今年以來的IPO過會數(shù)量僅高于2014年同期。當(dāng)年1至5月下旬，有16家企業(yè)過會。而這十年間同時(shí)期的過會企業(yè)數(shù)量中，2017年前五個月共有189家企業(yè)首發(fā)過會，為是史上之最。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，過會率高的背后其實(shí)是過會企業(yè)“成色”提升，整體呈現(xiàn)出“少而精”的態(tài)勢。一方面是發(fā)審委把審核工作做在前面，在窗口指導(dǎo)階段就嚴(yán)把入門關(guān)。另一方面則是企業(yè)摒棄“先排隊(duì)、后修整”的理念，嚴(yán)格扎實(shí)的準(zhǔn)備相關(guān)資料。除此之外，過會率提升也體現(xiàn)了監(jiān)管層監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變，新的監(jiān)管層希望通過股權(quán)市場提高中小企業(yè)的直接融資支持力度。

　　值得關(guān)注的是，過會率提高，退市力度也呈現(xiàn)明顯加強(qiáng)態(tài)勢。目前已經(jīng)退市4家，而且有9家暫停上市，估計(jì)退市制度將實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，這也體現(xiàn)了監(jiān)管層自上而下尊重市場規(guī)律的思路。中國證監(jiān)會主席易會滿在最近的講話中明確透露新的監(jiān)管思路，提出要敬畏市場，尊重規(guī)律，還表示要實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道，對嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，堅(jiān)決一退到底。

　　自4月18日以來，IPO發(fā)審會議已經(jīng)連續(xù)6周過會率100%。不僅僅是近期IPO過會率持續(xù)高企，今年來的IPO過會率較去年同期也有明顯提升，1月1日至5月24日，A股IPO過會率為87.8%，去年同期IPO過會率僅為48.60%。