“第一批科創(chuàng)板通過審核的時間最早將出現(xiàn)在6月中旬”。3月13日，證券時報報道此消息，讓人呼吸一緊；“科創(chuàng)板首批企業(yè)數(shù)目會在20-30家，最快4月份這批企業(yè)即可正式登陸”。3月14日，僅僅過去一天，騰訊一線、36氪等媒體預(yù)計(jì)科創(chuàng)板首批企業(yè)的登陸時間又提早了2個月。

　　自1月28日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》(以下簡稱“實(shí)施意見”)以來，有關(guān)科創(chuàng)板的消息滿天飛。監(jiān)管層一攬子的科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法、科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法、和注冊制相關(guān)的發(fā)行上市審核規(guī)則、和科創(chuàng)板市場化發(fā)行相關(guān)的發(fā)行承銷規(guī)則、和二級市場運(yùn)行相關(guān)的交易規(guī)則等文件持續(xù)下發(fā)，與科創(chuàng)板有關(guān)的座談會、新聞發(fā)布會、交易所員工培訓(xùn)，一個月內(nèi)全部排上日程，科創(chuàng)板的設(shè)立工作進(jìn)行得如火如荼。

　　市場對科創(chuàng)板情緒高漲。實(shí)施意見發(fā)布以后，有關(guān)第一批可能登陸科創(chuàng)板的企業(yè)名單層出不窮，連上交所理事長黃紅元都不得不在2月27日國新辦舉行的有關(guān)科創(chuàng)板的新聞發(fā)布會上主動辟謠：“我負(fù)責(zé)任地告訴大家，目前沒有首批名單。”

　　實(shí)施意見中明確指出“重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合”，跟這些產(chǎn)業(yè)相關(guān)的獨(dú)角獸企業(yè)一度被外界猜測最有可能成為科創(chuàng)板的“吃螃蟹者”，但從經(jīng)濟(jì)觀察報記者的采訪來看，它們比外界想象中的要淡定得多，更為積極的是新三板和擬IPO的企業(yè)。

　　觀望的獨(dú)角獸

　　從3月12日起，經(jīng)濟(jì)觀察報記者先后詢問了數(shù)家被外界猜測有可能沖刺科創(chuàng)板的獨(dú)角獸企業(yè)有關(guān)在科創(chuàng)板上市的話題，這些企業(yè)包括云從科技、商湯科技、寒武紀(jì)、柔宇科技、大疆創(chuàng)新和碳云智能。

　　“關(guān)于上市，目前沒有任何具體計(jì)劃。”3月12日，商湯科技的公關(guān)回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報。“我們目前不接受科創(chuàng)板話題的采訪。”3月13日，寒武紀(jì)公關(guān)人士回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報?？拼笥嶏w董事長劉慶鋒曾被報道在3月6日表示，科大訊飛投資的寒武紀(jì)等公司正積極探索登陸科創(chuàng)板的可能性，但寒武紀(jì)公關(guān)人士跟經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，連劉慶鋒的這一表態(tài)，其都是因經(jīng)濟(jì)觀察報的采訪才得知。“變成公眾公司的計(jì)劃都沒有，更不要說IPO了，和科創(chuàng)板更是距離十萬八千里。”3月13日，大疆創(chuàng)新公關(guān)總監(jiān)回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報。“關(guān)于柔宇上市的情況一切以公司官方發(fā)布為準(zhǔn)。”3月13日，柔宇科技高級媒體關(guān)系經(jīng)理回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報，其稱沒有聽說柔宇科技有在科創(chuàng)板上市的計(jì)劃。“對于(科創(chuàng)板)這個機(jī)會，我們內(nèi)部是非常高興的，也在研究探討科創(chuàng)板的可行性，未來如果有相關(guān)計(jì)劃會隨時跟外界溝通。”3月14日，碳云智能品牌傳播總監(jiān)回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報。“現(xiàn)階段只能說有考慮，但是沒有決定或者計(jì)劃，我們也想看一下這個板塊怎么做。”3月12日，云從科技品宣部副總監(jiān)回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報記者。

　　云從科技成立于2015年，目前在重慶、廣州、上海、北京等8個城市設(shè)立了辦公室，員工人數(shù)超千人，是人臉識別領(lǐng)域的企業(yè)，主要服務(wù)金融和安防行業(yè)，入選2018年上海市第二批人工智能創(chuàng)新發(fā)展專項(xiàng)擬支持項(xiàng)目名單。

　　廣州云從信息科技有限公司是云從科技的融資主體，天眼查顯示，自2015年以來，云從科技已有6次融資記錄，最早的天使輪投資方為佳都科技(600728.SH)，2019年3月云從科技披露了C輪融資，但其仍有繼續(xù)融資的計(jì)劃。“我們做研發(fā)、人才儲備，都有資金方面的需求，市場環(huán)境也驅(qū)動著我們往前走，新的業(yè)務(wù)布局很多都是從2018年底開始，資金算是我們硬性的需求吧。”云從科技內(nèi)部人士向經(jīng)濟(jì)觀察報記者解釋。

　　據(jù)云從科技品宣部副總監(jiān)介紹，云從科技沒有考慮過到境外的交易所上市，如果上市，肯定選擇國內(nèi)上市，但也不考慮創(chuàng)業(yè)板，要滿足主板上市要求尚需很長時間修煉內(nèi)功，科創(chuàng)板的出現(xiàn)，給公司提供了一個很有吸引力的選項(xiàng)。

　　佳都科技也表達(dá)了支持云從科技登陸科創(chuàng)板的態(tài)度。“我們作為戰(zhàn)略股東，如果它想上科創(chuàng)板，肯定是支持的。”佳都科技方面向經(jīng)濟(jì)觀察報記者解釋，佳都科技對云從科技的投資不是為了套現(xiàn)離場，雙方之間有很深的技術(shù)和業(yè)務(wù)合作，云從科技如能順利登陸科創(chuàng)板，對它自身的長遠(yuǎn)發(fā)展有利，這就值得嘗試，不會從科創(chuàng)板會給云從科技多大市值這一角度去衡量是否支持云從科技登陸科創(chuàng)板。“但是怎么上市、什么時候上，還是由云從科技自主決定。”佳都科技方面回應(yīng)稱。

　　盡管云從科技本身有融資需求，投資人不見得強(qiáng)烈反對，但其對于科創(chuàng)板，云從科技還是給出了“要等一等”的處理方案。

　　上述被外界猜測的“大熱門”獨(dú)角獸企業(yè)，沒有一家能對外宣布已經(jīng)在采取實(shí)際行動登陸科創(chuàng)板，但大多表達(dá)了對科創(chuàng)板的興趣。

　　科創(chuàng)板起跑者

　　反觀新三板、擬IPO的企業(yè)，對外宣稱擬在科創(chuàng)板上市的卻不少。

　　江蘇北人(836084.OC)屬于專用設(shè)備制造行業(yè)，主要提供工業(yè)機(jī)器人自動化、智能化的系統(tǒng)解決方案，來自焊接用工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成的營收占到總營收的八成以上。3月8日，江蘇北人的股東大會全票通過同意江蘇北人在A股首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的議案，經(jīng)濟(jì)觀察報記者3月13日從江蘇北人董秘處獲悉，該公司已經(jīng)在跟券商準(zhǔn)備申報材料。

　　金達(dá)萊(830777.OC)主要提供水環(huán)境治理技術(shù)裝備研發(fā)與應(yīng)用服務(wù)。3月4日，金達(dá)萊董事會全票通過在科創(chuàng)板上市的議案，不過該議案目前還未提交股東大會審議。金達(dá)萊早在2017年10月就進(jìn)入了上市輔導(dǎo)期，其想上市并不意外，金達(dá)萊內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者，環(huán)保企業(yè)是科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的企業(yè)類型之一，公司剛好是環(huán)保企業(yè)。

　　大力電工(830965.OC)2月27日發(fā)布公告提示公司股票擬從新三板終止掛牌，摘牌的原因之一是“為上科創(chuàng)板資本市場做準(zhǔn)備”。先臨三維(830978.OC)從事3D數(shù)字化和3D打印，也在2月27日公告向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局提交了上市輔導(dǎo)備案登記材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國國際金融股份有限公司，經(jīng)濟(jì)觀察報記者從先臨三維處確認(rèn)，公司是想在科創(chuàng)板上市。

　　復(fù)旦張江(1349.HK)主要從事生物醫(yī)藥的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其在3月8日公告，公司董事會同意擬在科創(chuàng)板發(fā)行股票，但這還有待公司股東大會和中國證監(jiān)會、上交所的批準(zhǔn)。

　　新披露的上市輔導(dǎo)材料中，哈爾濱新光光電科技股份有限公司、杭州啟明醫(yī)療器械股份有限公司、申聯(lián)生物醫(yī)藥(上海)股份有限公司、聚辰半導(dǎo)體股份有限公司均宣布擬在科創(chuàng)板上市，后兩者更是將原來的擬在上交所主板上市改為科創(chuàng)板。

　　“不太會出現(xiàn)大批量的集中申報”

　　與外界猜測科創(chuàng)企業(yè)搶灘科創(chuàng)板的情況不一樣的是，上交所理事長黃紅元在2月27日下午的新聞發(fā)布會上介紹：“我們有一個基本判斷，可能不太會出現(xiàn)大批量的集中申報。”黃紅元透露，上交所做了很多摸底工作，通過證券公司、各地方政府的金融局、證監(jiān)局了解了科創(chuàng)企業(yè)的儲備情況，符合科創(chuàng)板的定位和準(zhǔn)入條件且有意愿登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，數(shù)量上還是比較適當(dāng)，但這些企業(yè)準(zhǔn)備得有快有慢。

　　“我覺得很正常，不排除有些企業(yè)很積極，有些企業(yè)需要看一看。”廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高向經(jīng)濟(jì)觀察報記者分析，科創(chuàng)板畢竟是新生事物，盡管已經(jīng)知道科創(chuàng)板個人投資者資質(zhì)和一些機(jī)構(gòu)投資者會參與，但在一些企業(yè)看來，最終科創(chuàng)板的投資者有多少、有哪些還是不明確，會顧慮市值問題。

　　“股票能賣給誰，估值可能是很不一樣的，前五日還不設(shè)漲跌幅。”沈明高說道。科創(chuàng)板新股前五日不設(shè)漲跌幅，本意是想發(fā)揮市場的作用盡快給新股定出合理價格，但這意味著波動很大，創(chuàng)新企業(yè)的估值本來就沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)角獸企業(yè)的估值通常很虛，不像新三板企業(yè)或者進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的企業(yè)，自身和公眾對其市值有相對清晰的認(rèn)知。

　　沈明高同時指出，雖然政策鼓勵有一定推動作用，但一家公司決定什么時候上市，高管層最先考慮應(yīng)該是公司的發(fā)展階段，到了想要上市的階段，剛好有科創(chuàng)板的機(jī)會，自然沖得快，否則還是傾向于緩一緩。“美國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，用了那么多年的時間，才培養(yǎng)出王者，不是誰先上科創(chuàng)板誰厲害。”

　　此外，監(jiān)管層提出科創(chuàng)板嚴(yán)格實(shí)施退市制度，也讓一些企業(yè)心有顧忌?！渡虾ＷC券交易所科創(chuàng)板上市規(guī)則》指出，當(dāng)“主營業(yè)務(wù)大部分停滯或者規(guī)模極低；營業(yè)收入或者利潤主要來源于不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)性交易；營業(yè)收入或者利潤主要來源于與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)”，都會被上交所對其股票啟動退市程序。這意味著在深交所、上交所主板上市的公司玩的“賣殼”、公司高層給上市公司捐贈以保殼、靠收購其他易掙錢的資產(chǎn)以彌補(bǔ)主營短板等手段在科創(chuàng)板行不通，科創(chuàng)板的定位就是要服務(wù)“符合國家戰(zhàn)略、突破核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)”。

　　但這些科技創(chuàng)新企業(yè)是否能靠主營業(yè)務(wù)持續(xù)盈利呢？有些創(chuàng)新企業(yè)還被抨擊只是“PPT公司”。一家上市公司投資了一家人工智能獨(dú)角獸企業(yè)，該上市公司的董事長曾在兩會前跟媒體表達(dá)過他的顧慮，怕一些人工智能獨(dú)角獸企業(yè)此時登陸科創(chuàng)板會“見光死”，今年以前人工智能技術(shù)都不算找到大規(guī)模落地應(yīng)用的場景，2017年中國人工智能市場規(guī)模才237.4億元。“第一家什么時候上？目前不太好估計(jì)。”黃紅元在2月27日的新聞發(fā)布會上稱，“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是一項(xiàng)重大改革工作，任務(wù)很艱巨，涉及到一系列的改革舉措，也是新生事物，希望大家多給予我們呵護(hù)、包容和支持，我們一起共同努力保障科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制盡快推出，平穩(wěn)運(yùn)行。”