中金公司:美國GDP放緩 “滯脹”風(fēng)險(xiǎn)上升
來源:證券時(shí)報(bào)·e公司 作者: 發(fā)布時(shí)間:2023-04-28 10:09:31
中金公司研報(bào)稱,美國一季度GDP環(huán)比折年率1.1%,連續(xù)第三個(gè)季度環(huán)比放緩,從分項(xiàng)看,對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累主要來自庫存放緩,居民消費(fèi)支出仍然穩(wěn)健。中金公司認(rèn)為,年初以來美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)雖有韌性,但并不能改變經(jīng)濟(jì)下行的趨勢。隨著銀行儲(chǔ)蓄下降,未來要么銀行自發(fā)“緊信用”,信用利差擴(kuò)大;要么緊信用不明顯,美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)“緊貨幣”,無風(fēng)險(xiǎn)利率上升,無論哪種情況,最終結(jié)果都是經(jīng)濟(jì)回落。另外還要警惕通脹的粘性,一季度美國核心PCE環(huán)比年化增長4.9%,高于去年四季度的4.4%,整體PCE環(huán)比增速也比去年底更高。結(jié)構(gòu)性通脹可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“滯脹”格局,而這也將給金融市場帶來更多挑戰(zhàn)。
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