回溯上半年，在經(jīng)濟(jì)下行與疫情反復(fù)的大背景下，卓越商企服務(wù)集團(tuán)有限公司(下稱“卓越商企服務(wù)”，6989.HK)通過夯實(shí)內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長。

　　昨日，卓越商企服務(wù)發(fā)布2022年中期業(yè)績報(bào)告稱，上半年，公司取得收入18.6億元，同比增長13%；毛利潤5.3億元，同比增長8.4%；歸母凈利潤3.11億元，同比增長15%。此外，卓越商企服務(wù)堅(jiān)持高派息，每股派息14.60港仙，派息率達(dá)50%。

　　除業(yè)績保持高質(zhì)量增長外，卓越商企服務(wù)也積極拓展自身規(guī)模，持續(xù)提升市場拓展能力。報(bào)告顯示，期內(nèi)，卓越商企服務(wù)總合約物業(yè)面積6894萬平方米，同比增長35%；總在管全委物業(yè)面積5008萬平方米，同比增長42%。而來自第三方的在管物業(yè)面積為3114平方米，占比達(dá)62%。針對(duì)下半年的業(yè)務(wù)發(fā)展，卓越商企服務(wù)執(zhí)行董事、總經(jīng)理郭瑩在業(yè)績會(huì)上表示，上半年的業(yè)績是符合預(yù)期的，下半年仍會(huì)秉承整個(gè)發(fā)展策略和業(yè)務(wù)重心全力以赴達(dá)成年度目標(biāo)。

　　營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化商業(yè)賽道形成獨(dú)特競爭壁壘

　　卓越商企服務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長，離不開其獨(dú)特的盈利模式。經(jīng)過多年的培育與發(fā)展，其盈利模式主要分為兩條主線：一是通過提升核心競爭優(yōu)勢，助推FM業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張；二是構(gòu)建資產(chǎn)服務(wù)+企業(yè)服務(wù)能力壁壘為PM業(yè)務(wù)增長勢能，聚焦增值業(yè)務(wù)迅速拓展。

　　與傳統(tǒng)的物業(yè)公司相比，卓越商企服務(wù)的收入結(jié)構(gòu)也有所不同，且更為均衡。從各業(yè)務(wù)類型的收入占比可知，商務(wù)物業(yè)、公共與工業(yè)物業(yè)、住宅物業(yè)、增值服務(wù)分別占比57%、5%、11%、26%。得益于收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，卓越商企服務(wù)能夠保持較高的利潤率，綜合毛利潤率與凈利率分別達(dá)28.4%、17.6%。尤其是商務(wù)物業(yè)、增值服務(wù)毛利率較突出，為25.2%、40.0%。

　　由于持續(xù)深耕商業(yè)賽道，卓越商企服務(wù)在商務(wù)TO B領(lǐng)域已形成差異化競爭壁壘，戰(zhàn)略合作客戶持續(xù)增長。上半年，卓越商企服務(wù)的非住宅物業(yè)在管面積占比63%，新拓非住宅項(xiàng)目87個(gè)，新拓合同總額13.06億，新拓年化合同金額3.61億。值得注意的是，卓越商企服務(wù)拿下了總建筑面積近100萬方的阿里全球總部——西溪五期項(xiàng)目；在騰訊的業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)可觀增量，總合同額達(dá)2.54億元。

　　早在今年年初，卓越成立專屬戰(zhàn)略客戶事業(yè)部，大客戶業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)冪級(jí)增長。例如，在FM業(yè)務(wù)方面，新拓展東莞OPPO總部、杭州網(wǎng)易一園區(qū)、蘇州匯川項(xiàng)目、廣州小鵬汽車等；PM業(yè)務(wù)方面，新拓展兆鑫匯金廣場、杰美特大廈、招聯(lián)大廈、增城粵港澳大健康產(chǎn)業(yè)園、深圳奧比中光科技大廈、深圳奧比中光科技大廈、世方里商業(yè)等。

　　對(duì)此，卓越商企服務(wù)首席運(yùn)營官楊志東指出，從這兩年開始，陸續(xù)有一些住宅背景的物業(yè)公司進(jìn)入商業(yè)物業(yè)賽道。不過，這個(gè)賽道需要較長時(shí)間的沉淀。我們進(jìn)入比較早，在交付能力、業(yè)務(wù)判斷、人才儲(chǔ)備方面都有較多積累，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)高科技的頭部企業(yè)方面，戰(zhàn)略層面已有較大提升。

　　新邊界+新賽道再造“護(hù)城河”

　　為助力整體業(yè)務(wù)加速發(fā)展，卓越商企服務(wù)也在延伸已有的服務(wù)邊界，同時(shí)試點(diǎn)新賽道，構(gòu)建第二增長曲線。上半年，卓越商企服務(wù)逐漸在業(yè)務(wù)邊界上進(jìn)行延伸。其中，增值服務(wù)收入4.76億元，同比增長33%；建筑機(jī)電增值服務(wù)收入同比增長125%；公司旗下卓品商務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7318萬元，同比增長34%。

　　在新賽道拓展方面，卓越商企服務(wù)采用合資模式。例如，與龍崗城投集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，成立物業(yè)管理合資公司；與青島合資公司創(chuàng)建資源優(yōu)勢，提升其在當(dāng)?shù)赜绊懥εc競爭力。據(jù)了解，今年1-6月，卓越商企服務(wù)的新賽道業(yè)務(wù)市場拓展年化合同金額已超4000萬。

　　在打造多元化收入結(jié)構(gòu)的同時(shí)，卓越商企服務(wù)也積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，通過技術(shù)迭代全面提升效能。例如，E+FM智慧管理平臺(tái)不僅能提升決策效率，牽引基礎(chǔ)運(yùn)營服務(wù)提升，而且能夠?qū)崿F(xiàn)能源管控信息一體化，助力節(jié)能管控，基于不同場景的設(shè)備選型與應(yīng)用，讓經(jīng)濟(jì)效益成果顯著。數(shù)據(jù)顯示，卓越研究所定制機(jī)器人部署方案實(shí)現(xiàn)人機(jī)結(jié)合運(yùn)營模式導(dǎo)致人工直降15%。

　　從戰(zhàn)略布局來看，2022年，卓越商企服務(wù)將堅(jiān)持深耕目標(biāo)城市，做高物業(yè)濃度。同時(shí)，延伸增值服務(wù)深度，進(jìn)一步擴(kuò)張商務(wù)業(yè)態(tài)范圍實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)布局，并重點(diǎn)布局一線及新一線城市，最終實(shí)現(xiàn)全國化重點(diǎn)區(qū)域均衡發(fā)展。

　　這也為今年的收并購指明了方向。楊志東透露，在收并購方面，公司主要關(guān)注以下幾點(diǎn)。一是估值的合理，希望通過對(duì)收并購公司的歷史業(yè)績以及未來成長性的預(yù)判，能夠獲得更好的估值；二是希望收購一些平臺(tái)公司以此進(jìn)入新賽道，尤其是醫(yī)療和城市服務(wù)；三是希望在新一線和一線城市有所布局，在業(yè)務(wù)規(guī)模方面形成互通互利互補(bǔ)。最后，希望在縱向產(chǎn)業(yè)鏈方面打造一定的核心競爭力。

　　當(dāng)前，市場環(huán)境仍有諸多的不確定性。依托多模塊業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，卓越商企服務(wù)有望主動(dòng)出擊，為未來的可持續(xù)發(fā)展不斷蓄力。