——大成基金2021年投資策略研討會(huì)長沙召開

　　初夏時(shí)節(jié)、萬物繁茂，漫江碧透，百舸爭流。6月3日，大成基金2021年投資策略會(huì)在楚湘之城長沙隆重召開。會(huì)上，包括任澤平、趙衡在內(nèi)的頂流行業(yè)專家、宏觀學(xué)者以及大成基金多位知名投資精英齊聚一堂，就中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和當(dāng)下市場投資方向共同展開巔峰對(duì)話。

　　大成基金總經(jīng)理譚曉岡先生在大會(huì)上致辭，他指出：在歷經(jīng)三千年城名不變、城址不變的歷史名城長沙召開投資策略會(huì)，寄托了大成基金不斷提升投資管理能力的初心不變，“持續(xù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的使命不變。譚曉岡先生表示：大成基金是行業(yè)“老十家”基金公司之一，經(jīng)過22年的穩(wěn)健發(fā)展，形成了強(qiáng)勁穩(wěn)固的綜合實(shí)力。當(dāng)前公司管理資產(chǎn)總規(guī)模超3000億元，業(yè)務(wù)范圍全面涵蓋公募基金、機(jī)構(gòu)投資、海外投資、財(cái)富管理、社保基金管理、養(yǎng)老金管理等領(lǐng)域，累計(jì)服務(wù)客戶超2400萬。未來，大成基金將主動(dòng)把握行業(yè)賦予的發(fā)展機(jī)會(huì)，積極回饋廣大客戶給予的信任支持，發(fā)揮所長、竭盡所能，從投資管理、產(chǎn)品研發(fā)、資產(chǎn)配置等三大方面，全力服務(wù)好各家機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

　　東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在會(huì)上以“于無聲處聽驚雷”為題發(fā)表了有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)展望的主題演講?；仡櫧?jīng)濟(jì)形勢(shì)，任澤平認(rèn)為，2020年至2021上半年，中國在抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)方面走在全球前面，展現(xiàn)了巨大的體制優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)韌性。展望下半年，中國經(jīng)濟(jì)將向潛在增長率回歸，1季度是頂部區(qū)間，但韌性較強(qiáng)。就全球流動(dòng)性看，任澤平認(rèn)為，目前以美國為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體信奉的MMT(現(xiàn)代貨幣理論)最終只會(huì)導(dǎo)致包含資產(chǎn)價(jià)格的廣義通脹，而根本出路應(yīng)該是通過供給側(cè)改革提升長期經(jīng)濟(jì)增長的全要素生產(chǎn)率。

　　除了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，任澤平再次呼吁市場關(guān)注當(dāng)前人口形勢(shì)。他坦言中國人口紅利期已逐漸消失，未來養(yǎng)老負(fù)擔(dān)、社保支出和政府債務(wù)將大幅上升，其嚴(yán)峻程度將會(huì)超過絕大多數(shù)人的認(rèn)知。就此，任澤平建議盡快全面放開并鼓勵(lì)生育，讓生育權(quán)回歸家庭自主，加快構(gòu)建生育支持體系；同時(shí)建議積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，打造高質(zhì)量的為老產(chǎn)品與服務(wù)體系。任澤平也指出，人口趨勢(shì)雖然不容樂觀，但同時(shí)帶來集中在醫(yī)藥、養(yǎng)老、醫(yī)療等行業(yè)的“大賽道”投資機(jī)會(huì)。

　　會(huì)上，大成基金股票投資部總監(jiān)、金?；鸾?jīng)理劉旭也發(fā)表了主題演講。劉旭在市場上以選股精準(zhǔn)、敢于重倉聞名，長期投資業(yè)績非常有說服力，他用“只取一瓢”為題描繪“低估值+高集中度”的投資實(shí)踐。他指出，服務(wù)于社會(huì)公眾的公募基金在過去十年戰(zhàn)勝了寬基指數(shù)，取得了令人滿意的回報(bào)。但從公募生態(tài)看，相比國際資本市場，A股整體和權(quán)益公募基金卻存在著更高換手率和投機(jī)性，估值更是處于可追溯數(shù)據(jù)的歷史高位。劉旭指出，過去三年公募基金優(yōu)秀投資者持股估值基本分布在60-160倍象限內(nèi)，但并非每個(gè)人都具備足夠前瞻性，高估值股票在未來仍面臨艱巨挑戰(zhàn)。劉旭強(qiáng)調(diào)，從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度分析，標(biāo)的估值更加合理、且持有時(shí)間更長的投資具備獲得更高回報(bào)的概率。合理估值意味著更大的安全邊際，是對(duì)投資者最好的保護(hù)。

　　關(guān)于持股集中度，劉旭的的觀點(diǎn)是一個(gè)投資組合的本質(zhì)是投資人把職業(yè)生涯分散到其投資的行業(yè)或公司中并陪伴成長，因?yàn)槿说木τ邢?，而組合回報(bào)既由看對(duì)了多少?zèng)Q定，也由看錯(cuò)了多少?zèng)Q定。組合管理不需要做出很多選擇，只需要看對(duì)。“所以我的投資組合往往相對(duì)集中，這使我能夠集中精力識(shí)別那些擁有強(qiáng)大管理團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)有力公司治理的公司。”

　　現(xiàn)場，大成基金2021年投資策略研討會(huì)氣氛非常熱烈，來自不同地區(qū)、不同領(lǐng)域的財(cái)富管理專業(yè)機(jī)構(gòu)群賢畢集、座無虛席。

　　據(jù)悉，大成基金投資策略會(huì)將延續(xù)至下午，包括朗姿醫(yī)療創(chuàng)始人趙衡在內(nèi)的行業(yè)專家以及大成基金戴軍、韓創(chuàng)、孫丹、汪偉等知名基金經(jīng)理均將作出最獨(dú)家、最核心的研究成果分享。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）