事件回顧：2月21日中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放，發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用，加大新投資項(xiàng)目開工力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展。

　　工信部2月22號(hào)召開了加快5G發(fā)展，做好信息通信行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的電話會(huì)議，會(huì)議要求電信基礎(chǔ)企業(yè)評(píng)估疫情，定制和優(yōu)化5G建設(shè)的計(jì)劃，加快5G特別是獨(dú)立組網(wǎng)的步伐，切實(shí)加強(qiáng)5G建設(shè)對(duì)于穩(wěn)投資帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的積極作用。

　　此后，新基建板塊“站上風(fēng)口”。今日，A股震蕩收漲，上證綜指上漲0.74%，收?qǐng)?bào)2992.90點(diǎn)；深圳成指上漲0.9%，收?qǐng)?bào)11484.21點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.78%，收?qǐng)?bào)2173.35點(diǎn)。兩市成交額連續(xù)10天突破萬(wàn)億，達(dá)1.18萬(wàn)億元，行業(yè)板塊多數(shù)收漲。而新基建板塊又將何去何從呢？

　　首先我們來(lái)看一下，什么是新基建？

　　廣發(fā)證券把“新基建”理解為兩個(gè)口徑，一是狹義新基建(“重創(chuàng)新”)，二是廣義新基建(“補(bǔ)短板”)。“狹義新基建”，它指的是以科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)為核心領(lǐng)域的配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這也是通常提到“新基建”大家所能聯(lián)想到的幾大領(lǐng)域。“廣義新基建”，它包括了“狹義新基建”以及存量規(guī)模相對(duì)大部分傳統(tǒng)基建行業(yè)較小，未來(lái)增量空間較大的領(lǐng)域，也就是所謂的“補(bǔ)短板”領(lǐng)域，通常為某傳統(tǒng)基建領(lǐng)域的新興細(xì)分子行業(yè)。

　　對(duì)于新基建這個(gè)詞，大家應(yīng)該并不陌生，2018年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就曾指出，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　當(dāng)下，新基建備受關(guān)注，“金融1號(hào)院”為您整理券商們的精彩觀點(diǎn)。

　　中信證券：3月思路：掘金5G新基建。

　　伴隨各領(lǐng)域復(fù)工進(jìn)一步開啟，面對(duì)疫情帶來(lái)的內(nèi)外部不確定性，以5G為代表的科技創(chuàng)新“新基建”，有望成為在傳統(tǒng)政策工具箱基礎(chǔ)上的核心增量發(fā)力點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與自主創(chuàng)新的有力支撐。自2019年正式進(jìn)入5G商用元年，5G通信設(shè)施和終端加速建設(shè)，5G相關(guān)應(yīng)用正登上歷史舞臺(tái)，于2020年迎來(lái)落地窗口期。

　　太平洋證券：5G毫無(wú)疑問(wèn)成新基建抓手。

　　國(guó)家層面特別重視通信行業(yè)的外部性和對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。通信行業(yè)經(jīng)濟(jì)的外部輻射性是3，即通信行業(yè)投資1塊錢，外部配套行業(yè)會(huì)投資3塊錢。整個(gè)通信行業(yè)的新基建的抓手角色和地位，應(yīng)當(dāng)是完全明確下來(lái)了。國(guó)家此次特別重視產(chǎn)業(yè)鏈安全。這次和往次不同，明確地提出了要保證產(chǎn)業(yè)鏈的安全，運(yùn)營(yíng)商在穩(wěn)投資的情況下對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的幫助和拉動(dòng)促進(jìn)作用，在大規(guī)模壓低對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈集采的價(jià)格壓力，會(huì)比以往有一定的放松。

　　重視產(chǎn)業(yè)鏈的安全，保證國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。重視應(yīng)用場(chǎng)景的輻射作用。疫情把5G有可能爆發(fā)的場(chǎng)景提前進(jìn)行了催化，國(guó)家因勢(shì)利導(dǎo)，推廣5G的應(yīng)用。中央政治局會(huì)議上明確提出發(fā)展5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。遠(yuǎn)程辦公和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為5G在2020年或者2021年會(huì)優(yōu)先爆發(fā)的應(yīng)用場(chǎng)景，這個(gè)是給市場(chǎng)帶來(lái)的最大的預(yù)期差。

　　中國(guó)銀河：繼續(xù)看好5G帶動(dòng)的科技新基建投資機(jī)會(huì)。

　　科技成長(zhǎng)性行業(yè)的最佳投資階段是其滲透率從10%向50%發(fā)展的階段，而作為我國(guó)新經(jīng)濟(jì)重要基礎(chǔ)設(shè)施之一的5G標(biāo)志一個(gè)新的科技創(chuàng)新周期的開始，根據(jù)中國(guó)信通院的預(yù)測(cè)，按照產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系測(cè)算，2020年，5G間接拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)將超過(guò)4190億元；到2025年，間接拉動(dòng)GDP將達(dá)到2.1萬(wàn)億元；到2030年5G間接拉動(dòng)的GDP將達(dá)到3.6萬(wàn)億元。5G同人工智能、大數(shù)據(jù)共同形成合力將對(duì)整個(gè)社會(huì)的移動(dòng)醫(yī)療、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、在線教育、車聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等眾多領(lǐng)域形成有力支撐。在疫情催化下，貨幣政策及產(chǎn)業(yè)政策利好不斷釋放，技術(shù)水平持續(xù)推進(jìn)，計(jì)算機(jī)多個(gè)板塊的中期投資機(jī)會(huì)將進(jìn)一步凸顯。5G具有長(zhǎng)周期屬性和創(chuàng)新突破性，預(yù)計(jì)5G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展從起步、成熟、被替代等環(huán)節(jié)在內(nèi)的生命周期大約為10年，即從2020至2030年這個(gè)區(qū)間，目前是起步期，也是相關(guān)成長(zhǎng)股投資的最佳時(shí)點(diǎn)。

　　安信證券：堅(jiān)定看好“5G科技新基建”，5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方興未艾。

　　全球視角下，更高自動(dòng)化、無(wú)人化的制造企業(yè)享受了技術(shù)紅利，國(guó)工業(yè)內(nèi)智能制造將更受到重視。統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)2019年中國(guó)工業(yè)增加值超越31萬(wàn)億元，占全球28%，2020年后每年1%的邊際增效相當(dāng)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)給我國(guó)帶來(lái)3352億元的工業(yè)增值。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成熟后未來(lái)每年的資本開支將相當(dāng)于再造一張5G網(wǎng)絡(luò)。2月21日政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展。22日，工信部強(qiáng)調(diào)“加快推動(dòng)5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合應(yīng)用”“深化5G與工業(yè)、醫(yī)療、教育、車聯(lián)網(wǎng)等垂直行業(yè)的融合發(fā)展”。對(duì)于智能制造，數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)，通過(guò)工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的MEMS傳感器搜集，云端算力處理，邊緣計(jì)算配合，從而實(shí)現(xiàn)智能決策。現(xiàn)有通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在系統(tǒng)容量、可靠性、時(shí)延等方面均無(wú)法滿足智能制造絕大部分場(chǎng)景需求，5G將真正滿足工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)復(fù)雜、多場(chǎng)景的需求，海量傳感、邊緣計(jì)算和工業(yè)云將會(huì)在2020迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　粵開證券：看好5G“新基建”核心品種

　　近期市場(chǎng)有所調(diào)整，仍然看好行業(yè)后續(xù)表現(xiàn)。工信部將為5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、終端產(chǎn)品上市檢測(cè)開綠色通道，同時(shí)中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)將5G建設(shè)作為重大任務(wù)。2020年是5G大規(guī)模建設(shè)年份，隨著運(yùn)營(yíng)商集采臨近，短期通信板塊配置機(jī)會(huì)凸顯，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)向好標(biāo)的。同時(shí)隨著5G基站開通數(shù)量的增加，看好5G的下游應(yīng)用，如超高清視頻、云游戲、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、云辦公等應(yīng)用。

　　建議關(guān)注二大主線：1、隨著5G建設(shè)的啟動(dòng)，運(yùn)營(yíng)商資本開支增加，通信行業(yè)業(yè)績(jī)回暖，重點(diǎn)關(guān)注5G核心受益標(biāo)的：中興通訊、滬電股份、深南電路；2、云計(jì)算相關(guān)：光環(huán)新網(wǎng)、新易盛、中際旭創(chuàng)等。3、云辦公相關(guān)個(gè)股：北信源、初靈信息等。4、5G下游應(yīng)用：工業(yè)富聯(lián)(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、順網(wǎng)科技(云游戲)。

　　天風(fēng)證券：新基建力度加大，推動(dòng)5G及應(yīng)用加速落地。

　　結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步緩解，為了對(duì)沖國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，以5G為代表的新基建有望在Q2開始發(fā)力。政策+投資+創(chuàng)新共振，5G有望加速落地，基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用均將受益，近期5G應(yīng)用幾大賽道已經(jīng)開始迎來(lái)政策支持。建議聚焦車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和超高清三大細(xì)分賽道?；A(chǔ)設(shè)施層面，5G商用落地將帶來(lái)流量的高速增長(zhǎng)，服務(wù)器、存儲(chǔ)、IDC、IAAS、可視化等基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈都將明顯受益。服務(wù)器、存儲(chǔ)重點(diǎn)推薦浪潮信息、中科曙光、易華錄、紫晶存儲(chǔ)，IDC重點(diǎn)推薦寶信軟件、東方國(guó)信，IAAS重點(diǎn)推薦優(yōu)刻得，網(wǎng)絡(luò)可視化重點(diǎn)推薦中新賽克、恒為科技。

　　新時(shí)代證券：5G新基建不斷加碼，通信板塊未來(lái)向好趨勢(shì)不變

　　部分運(yùn)營(yíng)商5G招標(biāo)延后，年初基站建設(shè)節(jié)奏放緩，一季度5G基站建設(shè)規(guī)劃大概率無(wú)法達(dá)成，但預(yù)計(jì)未來(lái)規(guī)模不減，在疫情結(jié)束后將加速建設(shè)。目前疫情出現(xiàn)緩解好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，各行業(yè)正有序復(fù)工，政策面連續(xù)出臺(tái)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施，市場(chǎng)流動(dòng)性不斷釋放，為彌補(bǔ)疫情度一季度GDP下滑的沖擊，國(guó)內(nèi)信息基建投資有望持續(xù)加大，以5G建設(shè)為代表的新基建是首選。因此通信行業(yè)景氣度有望繼續(xù)保持，長(zhǎng)期看好通信行業(yè)，特別是5G建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　疫情期間在線工作、教育迎來(lái)爆發(fā)，流量需求持續(xù)帶動(dòng)云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)，遠(yuǎn)程辦公和遠(yuǎn)程教育在疫情期間大規(guī)模使用，利好云視頻、云教育、云醫(yī)療行業(yè)發(fā)展。

　　華泰證券：疫情加大需求風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注新基建及IoT

　　在春節(jié)假期后、國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)日趨嚴(yán)重之際，我們?cè)谥軋?bào)中強(qiáng)調(diào)電子行業(yè)顯著的淡旺季以及消費(fèi)可延后等特征是板塊的比較優(yōu)勢(shì)所在，因此看好電子延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情。但是在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，海外疫情加劇、國(guó)內(nèi)復(fù)工陸續(xù)開啟，作為全球制造中心的3C產(chǎn)業(yè)難免受到海外需求下滑的負(fù)面沖擊，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)復(fù)蘇所造成的板塊比較優(yōu)勢(shì)弱化，行業(yè)走勢(shì)短期面臨下行壓力。由于20年是5G大規(guī)模商用元年，5G創(chuàng)新周期所帶來(lái)的行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不改，短期建議關(guān)注5G新基建及IoT等。