2月初，A股市場受股指大幅低開，隨后在亢奮中觸底反彈一路向上。直至2月下旬，由于全球股市下跌，拖累A股而回調。2月28日，滬指單日下跌3.71%，前期熱門個股大多下跌超20%。
外圍市場影響導致“黃金坑”再度來臨？私募怎么看？私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月份私募信心指數(shù)觸底反彈，倉位穩(wěn)中有升，不過對于3月的投資機會出現(xiàn)了新動向？
信心指數(shù)觸底反彈
對于2020年3月，融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為114.85，繼2月份這一指標大幅下降后，3月環(huán)比上漲1.03%。從指標數(shù)值來看，1月底至2月初出現(xiàn)了明顯的恐慌，2月下旬，基金經(jīng)理信心開始回升。
從目前的倉位數(shù)據(jù)來看，私募對于3月份的行情較為樂觀。數(shù)據(jù)顯示，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉位為73.26%，相比上個月的71.83%，環(huán)比上升1.43個百分點，仍是近半年較高水平。倉位調查結果顯示，9.54%的私募目前處于滿倉狀態(tài)，相較上個月11.40%有一定減少。中高倉位的私募基金數(shù)量有一定增加，在五成倉或者五成倉以上的私募基金占比88.93%，相較上個月83.94%有所增加。其中，80%以上區(qū)間的私募占比45.80%，相較上個月的44.04%有小幅上升。
對于3月份A股行情，多數(shù)基金經(jīng)理持中性態(tài)度，2020年3月A股市場趨勢預期信心指標值為116.98，相比上個月環(huán)比上漲4.05%。基金經(jīng)理中，3.82%的持極度樂觀態(tài)度，38.93%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，相比上個月樂觀和極度樂觀總比例有所增加。45.04%的基金經(jīng)理持中性的觀點，有12.21%的基金經(jīng)理不太看好3月份的行情。
對于3月份倉位的增減計劃，基金經(jīng)理增倉意愿有所降低，65.27%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，27.48%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉。
私募分析“黃金坑”
由于外圍影響使得傳說中的“黃金坑”再度來臨？私募又怎么看呢？
在天和投資研究部副總監(jiān)閆世文看來，驅動本輪反彈的主要邏輯是疫情導致的財政政策加碼預期和貨幣政策寬松預期，外圍市場大跌只會影響短期走勢，不會改變上述邏輯。市場調下來反而帶來“上車”機會，所以目前是“黃金坑”再現(xiàn)，建議重點關注：首先是受益財政政策加碼帶來的大基建投資機會，如建筑建材、高鐵、特高壓、民爆等；其次是受益貨幣政策寬松的投資機會，如有色等。
“目前A股市場已經(jīng)具備牛市啟動的三大要素：一是局勢穩(wěn)定，資金開始追逐風險資產(chǎn)；二是推動資金入市的制度設計日益完善；三是代表未來發(fā)展趨勢的優(yōu)秀企業(yè)不斷涌現(xiàn)。我們認為2019年的上漲僅僅是一個起點，2020年將迎來全面的牛市行情。我們高度看好新能源、5G應用和半導體產(chǎn)業(yè)的投資機會。”榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
成都君海投資總經(jīng)理涂君則認為，目前市場具有很好的結構性機會。“具體投資方向上，相較于‘新領域的基建’，我們依然更加看好體量更大，確定性更強的‘舊基建’及房地產(chǎn)。”
3月2日，北京和聚投資發(fā)布了3月份策略報告。北京和聚投資認為，展望3月，疫情變化、政策導向、復產(chǎn)進程、流動性環(huán)境仍是影響A股市場的主要因素。在萬眾努力下，國內疫情正在好轉，各地復工復產(chǎn)的節(jié)奏在明顯加快。政策聚焦“六穩(wěn)”，逆周期調節(jié)力度不斷加強，就業(yè)、財政、貨幣、消費、基建等多維度的政策組合拳逐步落地。流動性環(huán)境依然寬松，對實體的信用支持政策紛紛落地，流動性有望更多進入實體經(jīng)濟?？梢灶A期的是，國內經(jīng)濟活動有望加速恢復。
和聚投資指出，堅定投資于新經(jīng)濟。以科技為代表的新型基建是未來一段時期政策發(fā)力的重點，財政、地方政府、國有企業(yè)等部門會圍繞科技基建積極開展工作。在線業(yè)態(tài)、信息與數(shù)據(jù)化等內生性的需求也將促進科技基建的發(fā)展。新經(jīng)濟領域目前很多子行業(yè)處在顯著的景氣上行階段，是難得的投資窗口期。
而目前仍有一大批處于行業(yè)周期底部、估值歷史底部的資產(chǎn)，估值非常有吸引力。很多傳統(tǒng)周期性行業(yè)的生產(chǎn)活動停滯，短期經(jīng)營受到?jīng)_擊。但隨著復工復產(chǎn)進程加快，生產(chǎn)將逐步恢復，經(jīng)營數(shù)據(jù)邊際將改善。可以把握以周期股和傳統(tǒng)價值股為代表的估值修復機會，如電力、化工、中游制造等。