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金融委再定調(diào)!加強資本市場制度改革,連續(xù)三次提及銀行這一問題!創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)基金接重任,看十大關(guān)鍵點
來源:券商中國  作者:  發(fā)布時間:2019-11-07 08:39:16
國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(簡稱“金融委”)召開第九次會議,研究深化中小銀行改革、防范化解金融風(fēng)險等問題,提及要加強資本市場基礎(chǔ)制度改革,發(fā)揮好各類產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金帶動作用,更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。
 

來看看十大關(guān)鍵表述:

 

1、 高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度,加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。
 
2、 深化國有企業(yè)改革,支持中小企業(yè)發(fā)展,建立知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)懲罰性賠償制度,健全支持民營經(jīng)濟、外商投資企業(yè)發(fā)展的法治環(huán)境,完善科技創(chuàng)新體制機制等重要要求。
 
3、 齊心協(xié)力扎實做好“六穩(wěn)”工作,防范化解各類風(fēng)險,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
 
4、 要深化中小銀行改革,健全適應(yīng)中小銀行特點的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險內(nèi)控體系,從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題。
 
5、 要壓實金融機構(gòu)主體責(zé)任、地方政府屬地責(zé)任和金融管理部門監(jiān)管責(zé)任,完善銀行補充資本的市場環(huán)境和配套政策,健全可持續(xù)的資本補充體制機制。
 
6、 要把加強頂層設(shè)計和激發(fā)內(nèi)生動力充分結(jié)合起來,注意中央與地方、政府與市場的分工,理順激勵機制,充分調(diào)動各方面的積極性。
 
7、 當(dāng)前要重點支持中小銀行多渠道補充資本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),增強服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險的能力。要注意推廣一些中小銀行經(jīng)營管理中的好經(jīng)驗好做法,改進中小銀行的商業(yè)模式。
 
8、 要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施,優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式,改善配套政策環(huán)境。
 
9、 要堅持市場化、法治化原則,發(fā)揮好各類產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的帶動作用,更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。
 
10、 要加強金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管與建設(shè)規(guī)劃,推動各類金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通,確保安全高效。

 

看點一:連續(xù)三次會議提及“銀行”問題
 

 

這是國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開的第九次會議,會議指出,要深化中小銀行改革,健全適應(yīng)中小銀行特點的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險內(nèi)控體系,從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題。

 

同時,要壓實金融機構(gòu)主體責(zé)任、地方政府屬地責(zé)任和金融管理部門監(jiān)管責(zé)任,完善銀行補充資本的市場環(huán)境和配套政策,健全可持續(xù)的資本補充體制機制。當(dāng)前要重點支持中小銀行多渠道補充資本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),增強服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險的能力。要注意推廣一些中小銀行經(jīng)營管理中的好經(jīng)驗好做法,改進中小銀行的商業(yè)模式。

 

這是金融委再次就銀行資本補充問題發(fā)聲。

 

 
在金融委第七次會議上,會議明確,鼓勵銀行利用更多創(chuàng)新型工具多渠道補充資本,真正落細(xì)落實盡職免責(zé)條款,有效調(diào)動金融機構(gòu)業(yè)務(wù)人員積極性,大力支持小微企業(yè),全面加大對實體經(jīng)濟的支持力度。
 
在金融委第八次會議上,會議指出,要加快構(gòu)建商業(yè)銀行資本補充長效機制,豐富銀行補充資本的資金來源渠道,進一步疏通金融體系流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道。重點支持中小銀行補充資本,將資本補充與改進公司治理、完善內(nèi)部管理結(jié)合起來,有效引導(dǎo)中小銀行下沉重心、服務(wù)當(dāng)?shù)兀С置駹I和中小微企業(yè)。要進一步擴大金融業(yè)高水平雙向開放,鼓勵境外金融機構(gòu)和資金進入境內(nèi)金融市場,提升我國金融體系的活力和競爭力。
 

 

今年以來,商業(yè)銀行開辟多重渠道補充資本金,包括利用IPO、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等工具,不少大型商業(yè)銀行密集發(fā)行永續(xù)債、二級資本債,銀行9月份金融債發(fā)行規(guī)模增至2652億元,創(chuàng)出年內(nèi)新高,銀行金融債發(fā)行規(guī)模占比高達75.77%。

 

這和監(jiān)管部門連續(xù)出臺一系列政策促進銀行資本補充有關(guān),從發(fā)行上,我國商業(yè)銀行年初獲批發(fā)行新的資本工具——無固定期限資本債券。從認(rèn)購上,中國銀保監(jiān)會發(fā)布通知,將允許保險機構(gòu)投資符合條件的銀行二級資本債券和無固定期限資本債券。

 

華泰證券大金融首席分析師沈娟認(rèn)為,今年以來銀行積極補充資本金,后續(xù)監(jiān)管層有望保持較大的資本補充支持力度,并鼓勵更多創(chuàng)新資本補充工具出現(xiàn),進而增強信貸投放能力,尤其是中小銀行的信貸投放能力。

 

看點二:高度重視建設(shè)中央銀行制度
 

 

會議指出,要從金融服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的角度,高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度。

 

這和《中共中央關(guān)于堅持和完善中國特色社會主義制度推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)提出的“建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度,完善基礎(chǔ)貨幣投放機制,健全基準(zhǔn)利率和市場化利率體系”相一致。

 

國際清算銀行總結(jié)了現(xiàn)代中央銀行的三大目標(biāo):貨幣政策目標(biāo)、金融穩(wěn)定目標(biāo)和支付系統(tǒng)目標(biāo);以及為了實現(xiàn)這些目標(biāo)帶來的現(xiàn)代中央銀行的幾大功能:貨幣穩(wěn)定功能(貨幣政策、匯率政策)、金融穩(wěn)定和監(jiān)管功能(宏觀審慎和微觀監(jiān)管)、政策操作功能(外匯干預(yù)、外匯儲備、流動性管理、最后借款人)、金融基礎(chǔ)設(shè)施(通貨提供、賬戶管理、支付系統(tǒng)、央行貨幣清算系統(tǒng)、其他清算系統(tǒng)、登記提供)、服務(wù)政府(經(jīng)理國庫)、其他公共品功能(債務(wù)管理、資產(chǎn)管理、準(zhǔn)財政行為、研究統(tǒng)計、消費者服務(wù)等)。

 

光大證券宏觀分析師張文朗認(rèn)為,我國央行已經(jīng)具備了現(xiàn)代央行的大多數(shù)功能,而且正在不斷完善金融監(jiān)管、金融基礎(chǔ)設(shè)施等其他現(xiàn)代央行制度,研究和推進數(shù)字貨幣的發(fā)行就是一例。在全球低利率的大背景下,建立更完善的貨幣和財政政策的協(xié)調(diào)機制也將有助于完善現(xiàn)代央行制度。此外,“完善基礎(chǔ)貨幣投放機制”或有助于解決央行持續(xù)縮表問題,隨著外匯占款的回落,基礎(chǔ)貨幣被動收縮,未來基礎(chǔ)貨幣投放的方式或更加靈活;“健全基準(zhǔn)利率和市場化利率體系”則對未來深化利率市場化改革指明了方向。

 

看點三:加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)
 

 

會議明確,加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

 

這也是《決定》的要求一脈相承,資本市場正在推進全面深化改革,確定了12個方面的重點任務(wù),有短期目標(biāo)也有長期任務(wù),是一項系統(tǒng)工程,不少改革目標(biāo)就是為了加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

 

 
改革清單包括了充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用;大力推動上市公司提高質(zhì)量,促進上市公司優(yōu)勝劣汰,優(yōu)化重組上市、再融資等制度;補齊多層次資本市場體系的短板,推進創(chuàng)業(yè)板改革,加快新三板改革;狠抓中介機構(gòu)能力建設(shè),加快建設(shè)高質(zhì)量投資銀行,壓實中介機構(gòu)責(zé)任;加快推進資本市場高水平開放;推動更多中長期資金入市,推動公募基金納入個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍;切實化解股票質(zhì)押、債券違約、私募基金等重點領(lǐng)域風(fēng)險;進一步加大法治供給,加快推動《證券法》《刑法》修改,大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本;提升稽查執(zhí)法效能;大力推進簡政放權(quán);加快提升科技監(jiān)管能力等。
 

 

證監(jiān)會主席易會滿上周在接受媒體專訪時表示,部分論證充分、條件成熟的改革舉措已陸續(xù)出臺,目前正抓緊制定提高上市公司質(zhì)量行動計劃,要盡快出臺上市公司分拆上市規(guī)則,推動證券法修改,加強資本市場法治供給與投資者保護,加快轉(zhuǎn)變證監(jiān)會職能,進一步簡政放權(quán)等。

 

張文朗表示,資本市場的重要性不言而喻,面對金融業(yè)開放的大趨勢,自身金融體系的競爭力也顯得尤為重要。“探索建立集體訴訟制度”有助于補齊中國資本市場的基礎(chǔ)制度短板,進一步提升上市公司質(zhì)量。

 

看點四:發(fā)揮好創(chuàng)投作用,滿足科創(chuàng)企業(yè)融資需求
 

 

會議強調(diào),要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施,優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式,改善配套政策環(huán)境。要堅持市場化、法治化原則,發(fā)揮好各類產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的帶動作用,更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。要加強金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管與建設(shè)規(guī)劃,推動各類金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通,確保安全高效。

 

《決定》也提到,要建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系,支持大中小企業(yè)和各類主體融通創(chuàng)新,創(chuàng)新促進科技成果轉(zhuǎn)化機制,積極發(fā)展新動能,強化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng),提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。

 

科創(chuàng)板的開設(shè),讓股權(quán)投資項目的流動性變得更好,投資、退出的資本生態(tài)得以優(yōu)化,同時,“硬科技”已日漸成為頭部創(chuàng)投的投資要地,不少優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投陪伴著科創(chuàng)企業(yè)一同成長。

 

證監(jiān)會半個月前召開了私募股權(quán)和創(chuàng)投基金座談會,肯定了行業(yè)發(fā)展的重要性,即促進新舊動能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動機”、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”、優(yōu)化資源配置的“催化劑”和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的“生力軍”。

 

當(dāng)前私募股權(quán)基金行業(yè)正面臨難得的發(fā)展機遇。從募資環(huán)節(jié)看,居民日益增長的財富管理需求將帶來豐富的資金供給,各類機構(gòu)投資者的更多參與也將提供更加廣泛多元的資金來源。從投資環(huán)節(jié)看,當(dāng)前我國正加快科技創(chuàng)新,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,將為私募股權(quán)和創(chuàng)投基金帶來大量投資機會。從退出環(huán)節(jié)看,全面深化資本市場改革正積極推進,創(chuàng)業(yè)板改革、新三板改革以及發(fā)行、上市、交易等基礎(chǔ)制度改革的陸續(xù)實施,將為私募股權(quán)投資基金提供更加便捷、更為豐富的退出選擇。

 

監(jiān)管層醞釀著政策紅利,為行業(yè)良性發(fā)展提供便利。記者了解到,證監(jiān)會將指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會細(xì)化私募、創(chuàng)投的登記備案標(biāo)準(zhǔn)和要求,完善流程、優(yōu)化服務(wù),建立分類備案機制,全面提升透明度。研究股權(quán)和創(chuàng)投基金管理人利用多層次資本市場融資的方式和路徑,進一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金“反向掛鉤”政策。推動完善私募股權(quán)基金稅收政策和中長期資金投資私募股權(quán)基金的政策規(guī)定。

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