繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長、價格形勢變化及時進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)

　　綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定

　　繼續(xù)完善“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金制度框架

　　人民銀行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年社會融資規(guī)模增量累計為13.23萬億元，比上年同期多3.18萬億元，彰顯了金融對實體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力支持，以及穩(wěn)健貨幣政策正在起效。

　　關(guān)于下一階段的貨幣政策，人民銀行同日舉行的2019年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上傳遞出最新消息：繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，要堅持以我為主的原則，重點要根據(jù)中國的經(jīng)濟(jì)增長、價格形勢變化及時進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。從準(zhǔn)備金率的角度看，下一步將繼續(xù)完善“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金制度框架。

　　人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、貨幣政策司司長孫國峰、調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘、金融市場司副司長鄒瀾出席發(fā)布會。

　　下一步利率市場化改革關(guān)鍵是貸款利率

　　近期美國降息概率增加，全球貨幣政策都將進(jìn)入降息周期，中國是否也會隨著全球其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息周期？

　　孫國峰指出，對中國的利率水平進(jìn)行觀察，要看兩個非常重要的利率。一類是整體的市場利率水平，整體市場利率水平從去年開始一直在下降，代表性的貨幣市場利率DR007在2019年6月末是2.56%，同比下降45個基點；十年期國債收益率是3.23%，同比下降25個基點。還有一類利率是貸款的實際利率，2019年的5月份企業(yè)平均貸款利率是5.34%，同比下降17個基點，特別是小微企業(yè)的貸款利率有明顯的降低。

　　“所以，中國的利率，一類是整體的市場利率，還有一類是貸款利率，從去年開始一直在降低。”孫國峰指出。

　　他介紹，下一階段人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，要堅持以我為主的原則，重點要根據(jù)中國的經(jīng)濟(jì)增長、價格形勢變化及時進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定，同時推動深化利率市場化改革等措施，疏通貨幣政策向貸款利率的傳導(dǎo)，促進(jìn)降低企業(yè)融資實際利率。

　　促進(jìn)小微企業(yè)貸款實際利率降低方面，孫國峰指出，可以通過改革的辦法，深化利率市場化改革，來促進(jìn)小微企業(yè)融資實際利率的下降。目前利率市場化改革雖然取得了一些進(jìn)展，但是還存在所謂的利率雙軌問題，基準(zhǔn)利率和市場利率并存，其中，目前改革的焦點是貸款利率的雙軌問題。下一步深化利率市場化改革的關(guān)鍵點是推進(jìn)貸款利率進(jìn)一步市場化。

　　在他看來，貸款市場報價利率(LPR)是市場報價形成的，更能反映市場的資金供求情況，市場化程度更高。推動銀行更多地運(yùn)用LPR作為貸款報價的參考，有利于疏通貨幣政策向貸款利率的傳導(dǎo)，促進(jìn)降低貸款的實際利率。

　　上半年金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度加大

　　今年上半年，社會融資規(guī)模增速呈現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢。截至6月末，社會融資規(guī)模增速是10.9%，從時序來看創(chuàng)下2018年7月份以來的最高水平。

　　阮健弘指出，這顯示金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。她解釋，拉動社會融資規(guī)模增速回升主要有幾個因素：一是貸款保持較快增長，上半年金融機(jī)構(gòu)對實體發(fā)放的人民幣貸款累計增加10.02萬億元，比上年同期多增1.26萬億元；二是企業(yè)債券的融資增速加快；三是地方政府專項債的發(fā)行力度明顯加大；四是委托貸款和信托貸款負(fù)增長的勢頭持續(xù)減緩；五是沒有貼現(xiàn)的銀行承兌匯票降幅明顯縮小。

　　與此同時，6月末M2同比增長8.5%，比去年同期高0.5個百分點。阮健弘稱，這是人民銀行堅持穩(wěn)健貨幣政策，保持政策的力度松緊適度，以及流動性合理充裕效果的體現(xiàn)。

　　她介紹，商業(yè)銀行以股權(quán)投資的方式對非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金規(guī)模的降幅有所收窄。6月末商業(yè)銀行對非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金的規(guī)模下降了6.8%，比這一輪下降的最低點收窄了5.6個百分點。也就是說，去年以來，銀行的表外資金大幅下降的狀況明顯有所緩和，表內(nèi)外的資金關(guān)系以及表外融資的變化都趨于穩(wěn)定，銀行派生貨幣的能力明顯增強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前銀行體系流動性合理充裕，6月末金融機(jī)構(gòu)的超儲率是2%，比上年同期高0.2個百分點。金融機(jī)構(gòu)貨幣派生能力較強(qiáng)，貨幣乘數(shù)是6.14，處于歷史上較高的水平。