倫鎳狠狠扇了一下翅膀，單日價(jià)格翻番，從大宗商品市場(chǎng)到股票市場(chǎng)，從美國(guó)市場(chǎng)到中國(guó)市場(chǎng)，都經(jīng)歷了一場(chǎng)暴風(fēng)驟雨。3月8日，倫敦交易所不得不暫停鎳合約交易，并取消3月8日的鎳交易，事實(shí)上，鎳價(jià)失衡只是全球大宗商品市場(chǎng)價(jià)格失序的縮影。自俄烏爭(zhēng)端以來(lái)，天然氣、原油、黃金等都出現(xiàn)了無(wú)序上漲的現(xiàn)象。大宗商品價(jià)格失序，疊加高通脹，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將更不確定。

　　鎳概念失去支撐

　　股價(jià)連跌

　　隨著“逼空事件”告一段落，倫鎳也失去了異常暴漲的支撐力。與此同時(shí)，印尼海洋與投資統(tǒng)籌部長(zhǎng)近日表示，印尼今年將在金屬產(chǎn)能中增加39.3萬(wàn)噸至40萬(wàn)噸鎳，明年將再增加50萬(wàn)噸的年產(chǎn)能。

　　兩方面因素疊加，令倫鎳此前的高價(jià)難以維系。中金也在研報(bào)中表示，由于產(chǎn)業(yè)承受能力有限，鎳價(jià)8萬(wàn)美元/噸的高位或?qū)㈦y以長(zhǎng)期維持。

　　港股市場(chǎng)上，鎳概念股中國(guó)中冶和新疆新鑫礦業(yè)在周一各自上漲5.04%和13.1%后，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日下跌，與3月7日收盤(pán)價(jià)相比，3月10日收盤(pán)價(jià)分別跌去15%和21%。另一只鎳概念股金川國(guó)際，股價(jià)自3月4日以來(lái)已經(jīng)六連跌，周五再跌超3%。

　　美股市場(chǎng)上，隨著倫鎳飆漲的緣由曝光，鎳概念股也出現(xiàn)不同幅度下跌，不過(guò)3月10日開(kāi)始小幅回彈。

　　南非礦產(chǎn)公司Sibanye Stillwater (SBSW.US)的股價(jià)3月8日大跌7.73%，3月9日續(xù)跌1.87%，3月10日微漲0.27%，報(bào)收18.45美元。Sibanye Stillwater是全球最大的鎳生產(chǎn)商之一。

　　大宗商品價(jià)格失序“狂歡”

　　一周吸金45億美元

　　作為全球經(jīng)濟(jì)基石的一眾大宗商品，包括原油、天然氣、鋁等等，隨著美歐制裁的不斷升級(jí)，都受到劇烈沖擊，走勢(shì)震蕩，呈現(xiàn)短缺沖擊型暴漲。

　　俄烏進(jìn)行第三輪談判“未達(dá)預(yù)期”，上周，布倫特原油一度逼近140美元；歐洲大陸基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨日內(nèi)漲幅曾接近80%；黃金創(chuàng)一年半新高，盤(pán)中突破2000美元；鋁價(jià)創(chuàng)下歷史新高；鋅創(chuàng)2007年以來(lái)新高。

　　美股市場(chǎng)上相關(guān)ETF悉數(shù)上漲。例如，追蹤標(biāo)的為西德州原油指數(shù)的ProShare二倍做多彭博原油ETF，俄烏開(kāi)戰(zhàn)一個(gè)月來(lái)飆漲近48%；成分股涵蓋多家重量級(jí)礦商，包括江西銅業(yè)、Vedanta及Freeport-McMoRan等的天然資源股票Global X 銅礦ETF一個(gè)月來(lái)也上漲近15%。

　　資金出現(xiàn)“追高”熱情。根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，上周，逾45億美元資金涌入大宗商品ETF，相當(dāng)于平時(shí)一個(gè)月的資金流入；且流入規(guī)模超過(guò)了流入股票和債券ETF的資金，后兩者上周的資金流入分別為38億美元和23億美元。

　　農(nóng)業(yè)ETF同樣在上周獲得了大量資金流入，資產(chǎn)增加了約4.68億美元。景順DB農(nóng)業(yè)基金(Invesco DB Agriculture Fund)3月4日流入約2.7億美元資金，為該基金2007年推出以來(lái)的最大單日資金流入。

　　此外，大宗商品往往被視為一種對(duì)沖消費(fèi)成本的手段，因而歐美“高燒”不退的通脹也助推了大宗商品價(jià)格的飆漲，以及資金的走向。太平洋投資管理公司(PIMCO)就指出，大宗商品通常在經(jīng)濟(jì)周期的后期，以及在全球動(dòng)蕩時(shí)期表現(xiàn)良好，是抵御通脹和沖突的良好對(duì)沖手段。

　　而對(duì)后市來(lái)說(shuō)，“妖鎳”事件以及大宗商品的大起大落可能只是“不確定性”一個(gè)縮影。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨宏觀分析師林新杰表示，當(dāng)前歐美等國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁主要集中在金融系統(tǒng)、個(gè)人、貿(mào)易等領(lǐng)域，并存在“螺旋式升級(jí)”的可能。他還指出，由俄烏局勢(shì)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性將影響主要經(jīng)濟(jì)體央行的收緊節(jié)奏。