避險情緒濃厚、操作風格謹慎，正成為當下市場參與主體的鮮明特征。

　　面對不確定性可能引發(fā)的外匯、貴金屬市場波動性升高、流動性趨緊，機構開始未雨綢繆。中國銀行和交通銀行雙雙發(fā)布風險提示公告，提醒投資者做好委托管理，提高風險意識，合理控制倉位，謹慎操作，理性投資，防范市場波動風險。

　　避險情緒更濃了

　　重大事件“靴子”尚未落地，外匯、貴金屬市場的交易者愈發(fā)謹慎。

　　“現(xiàn)在幾乎沒有頭寸，整體保持觀望。”某外資銀行市場交易員對上海證券報記者表示，由于不確定性太強，市場波動加劇是大概率事件，當下最為安全的策略就是減少頭寸、規(guī)避風險。

　　昨日，在岸人民幣隔夜隱含匯率波動率升至紀錄高位，反映投資者對未來走勢存在較大分歧，匯率可能有所震蕩。

　　植信投資研究院首席經(jīng)濟學家連平認為，未來一個時間段內，影響人民幣匯率走勢的局部性、階段性負面因素還會存在，將使得匯率波動彈性放大。

　　黃金市場走勢謹小慎微。昨日盤中，現(xiàn)貨黃金在1890美元/盎司關口整固，COMEX期貨黃金價格幾無變動。投資需求方面，黃金ETF SPDR持倉減少7噸；CFTC投機性多頭減少14143手，空頭減少13173手。在不確定性消散之前，黃金投資者普遍選擇降低倉位以規(guī)避風險。

　　外匯、貴金屬市場風格趨于謹慎收斂，背后是顯著下降的市場風險偏好。日前，美股隱含波動率指數(shù)VIX一度急漲至40上方，刷新今年6月中旬以來最高水平，代表市場避險情緒正明顯增強。標普500指數(shù)自9月初觸及紀錄高位以來，已累計下跌約9%。

　　市場已有充分預期

　　重大事件或將影響全球金融市場短期表現(xiàn)。興業(yè)研究宏觀團隊參照歷史經(jīng)驗，總結出全球金融市場存在“大選效應”，具體而言，大選后3個月，美元指數(shù)傾向于走強，現(xiàn)貨黃金傾向于下跌，NYMEX原油震蕩持平，LME銅震蕩上漲。

　　“待大選結果出爐，不確定性部分消除，以及最終通過新一輪財政刺激，美股有望恢復上漲趨勢，美債10年期利率將上行至1%以上；與此同時，假如歐元區(qū)加碼寬松政策，美元指數(shù)將階段性反彈回95附近，貴金屬則將繼續(xù)震蕩下行。”興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔分析稱。

　　面對可能出現(xiàn)的市場波動，兩家銀行表示，將按照國際慣例，在個人交易類業(yè)務方面做出相應的臨時調整。

　　事件性沖擊或有限

　　業(yè)內人士認為，事件性沖擊對金融市場造成的波動或較為短暫。市場波動中暗藏機遇。

　　“短期內由避險潮引發(fā)的市場波動，僅限于選舉結果不確定的這段時間內。”渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰對記者表示，這種避險和波動，可能最快在本周就會初露端倪。而對于投資者來說，相比減持長期風險資產(chǎn)頭寸而言，穩(wěn)住現(xiàn)有持倉(如通過對沖風險的方式)，或許可以更好地對抗未來一段時間潛在的不確定性。

　　摩根資產(chǎn)管理表示，投資者不應著眼短線發(fā)展、因市場走向而擔憂。在波動市況下，投資者可考慮在股票及固定收益領域尋求質地較好的投資項目，通過分散投資捕捉不同機遇。

　　而且，外匯、貴金屬市場的長期走勢并不會因單個事件反轉。

　　“預計人民幣在中國經(jīng)濟強勁復蘇的背景下將繼續(xù)受到支撐。”道明證券資深新興市場經(jīng)濟學家Mitul Kotecha表示。

　　著眼中長期，黃金的抗通脹和避險功能也將吸引更多資金。中國銀行大宗商品交易團隊認為，不管大選結果如何，預計美國都會推出刺激性財政政策，同時保持寬松的貨幣環(huán)境以支持經(jīng)濟復蘇。從中長期看，宏觀環(huán)境有利于支撐貴金屬繼續(xù)上行趨勢。

（文章來源：上海證券報）