最新價(jià)：32.89

漲跌額：2.99

漲跌幅：10.00%

成交量：4871手

成交額：1602萬(wàn)

換手率：0.05%

市盈率：276.13

總市值：371億

• 奧福環(huán)保(63.5 13.92%)
• 立霸股份(13.52 10.01%)
• 中石科技(31.23 10.00%)
• 藍(lán)思科技(17.93 10.00%)

• 智能電網(wǎng)(3.13%)
• 深股通(3.00%)
• 材料行業(yè)(2.99%)
• 深成500(2.94%)

　　看好中國(guó)市場(chǎng)

　　5月28日，國(guó)軒高科發(fā)布官方公告，控股股東珠海國(guó)軒、實(shí)際控制人李縝及其一致行動(dòng)人李晨與大眾中國(guó)簽署了《股東協(xié)議》；珠海國(guó)軒、李縝與大眾中國(guó)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》；公司和大眾中國(guó)簽署了《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。

　　同時(shí)，根據(jù)《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，上市公司將向大眾中國(guó)定向發(fā)行相當(dāng)于本次發(fā)行前國(guó)軒高科已發(fā)行的股份總數(shù)30%的人民幣普通股股份。

　　“本次非公開(kāi)發(fā)行和股份轉(zhuǎn)讓完成后，大眾將合計(jì)持有公司4.4億股，占公司總股本的26.47%，為公司第一大股東，李縝及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有公司3億股，占公司總股本的18.2%，為公司第二大股東。”國(guó)軒高科表示。

　　隨后，大眾汽車(chē)集團(tuán)與江淮汽車(chē)的“聯(lián)姻”也正式官宣。大眾汽車(chē)集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)和電動(dòng)化戰(zhàn)略開(kāi)啟新篇章。大眾汽車(chē)將投資10億歐元，獲得安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司母公司——安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)控股有限公司50%的股份，同時(shí)增持電動(dòng)汽車(chē)合資企業(yè)江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權(quán)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理模式變革。

　　乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，從大眾的系列投資可見(jiàn)其對(duì)新能源車(chē)發(fā)展的堅(jiān)定信心，也體現(xiàn)了中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)仍是有巨大潛力的。此次大眾戰(zhàn)略入股江淮控股和參股合肥國(guó)軒是雙贏的舉措，體現(xiàn)了中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略步伐是加速推進(jìn)的。

　　大眾的中國(guó)電動(dòng)夢(mèng)

　　大眾集團(tuán)一直深知中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值。從1984年10月中德雙方在北京人民大會(huì)堂舉行合營(yíng)合同簽字儀式，上汽大眾應(yīng)運(yùn)而生開(kāi)始，中國(guó)市場(chǎng)就在源源不斷地為大眾集團(tuán)創(chuàng)造巨額利潤(rùn)。

　　在市場(chǎng)低迷的2019年，大眾集團(tuán)從中國(guó)合資企業(yè)獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為44億歐元，占總體利潤(rùn)的近三成。銷(xiāo)量方面，大眾2019年的在華銷(xiāo)量仍達(dá)423.36萬(wàn)輛，占到了大眾集團(tuán)全球總銷(xiāo)量接近四成，幾乎和整個(gè)歐洲市場(chǎng)的銷(xiāo)量相當(dāng)。

　　在大眾的大本營(yíng)歐洲，碳排放的壓力讓汽車(chē)廠商不得不加大新能源車(chē)的投入。2019年11月大眾在“Planning Round 68”中表示，計(jì)劃2020年至2024年在混合動(dòng)力電動(dòng)出行以及數(shù)字化領(lǐng)域投資600億歐元。2025年，大眾集團(tuán)計(jì)劃向中國(guó)消費(fèi)者交付約150萬(wàn)輛新能源汽車(chē)。到2029年推出75款純電動(dòng)車(chē)，近60款混合動(dòng)力車(chē)；電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)2600萬(wàn)輛，混合動(dòng)力車(chē)銷(xiāo)量近600萬(wàn)輛。

　　在宏大目標(biāo)確立之時(shí)，大眾集團(tuán)再次將目光轉(zhuǎn)向了中國(guó)市場(chǎng)。

　　在5月29日的簽約儀式上，大眾集團(tuán)CEO迪斯表示：“大眾汽車(chē)攜手實(shí)力強(qiáng)勁、值得信賴的合作伙伴，進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略。目前，電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，也為江淮大眾帶來(lái)更多機(jī)遇。深入合作將推動(dòng)大眾汽車(chē)在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略落實(shí)，并助力集團(tuán)到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。”

　　根據(jù)江淮汽車(chē)5月29日早間發(fā)布的公告，大眾集團(tuán)將授予合資公司(江淮大眾)大眾集團(tuán)旗下的主流品牌及一系列新能源產(chǎn)品，合資公司規(guī)模在2029年間達(dá)到年產(chǎn)量35萬(wàn)至40萬(wàn)輛，各方正在就具體品牌、產(chǎn)品及產(chǎn)量計(jì)劃進(jìn)行洽談和商議。

　　本土化戰(zhàn)略將進(jìn)一步催生大眾集團(tuán)的中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模。2019年11月上汽大眾新能源工廠落成，計(jì)劃到2020年10月南北大眾將開(kāi)始啟動(dòng)MEB平臺(tái)純電動(dòng)的生產(chǎn)，兩地綜合產(chǎn)能高達(dá)70萬(wàn)輛。

　　“江淮大眾會(huì)成為大眾集團(tuán)在中國(guó)新能源車(chē)生產(chǎn)的主要基地，不排除引入現(xiàn)在大眾相對(duì)成熟的品牌國(guó)產(chǎn)化，國(guó)軒高科則是重要的電池供應(yīng)商，也可能消化大眾現(xiàn)有的一些新能源技術(shù)。”王爍表示，不管最終是以何種方式引進(jìn)，在股權(quán)上取得優(yōu)勢(shì)后，大眾集團(tuán)對(duì)兩家公司的整合布局都會(huì)更快，也會(huì)加速大眾集團(tuán)在中國(guó)新能源車(chē)領(lǐng)域的布局。

　　崔東樹(shù)認(rèn)為，從戰(zhàn)略上看，發(fā)展新能源需要更多全新的探索，因此新勢(shì)力是電動(dòng)車(chē)發(fā)展的重要參與者。大眾需要充分利用本土化產(chǎn)業(yè)鏈的特色優(yōu)勢(shì)，迅速實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的完善，在中低端電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)全面參與競(jìng)爭(zhēng)。

　　“此次大眾入股國(guó)軒也是考慮規(guī)模化和低成本的競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)軒的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)明顯，有利于大眾以低成本產(chǎn)品應(yīng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。大眾也在規(guī)劃自己建設(shè)電池工廠，特斯拉與大眾未來(lái)會(huì)形成多元化的電池供給，確保高端競(jìng)爭(zhēng)的自主可控和入門(mén)級(jí)電動(dòng)車(chē)的低成本參與能力。”崔東樹(shù)進(jìn)一步分析。

　　攪動(dòng)行業(yè)格局

　　“大眾集團(tuán)投資兩家企業(yè)，對(duì)行業(yè)而言肯定是非常積極的信號(hào)。”上海一家汽車(chē)零部件企業(yè)董秘對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

　　崔東樹(shù)認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)的新能源車(chē)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，大眾必然會(huì)加速進(jìn)入這場(chǎng)電動(dòng)車(chē)的頂級(jí)市場(chǎng)決戰(zhàn)中。在傳統(tǒng)汽車(chē)上，一汽大眾和上汽大眾長(zhǎng)期包攬中國(guó)車(chē)市的冠亞軍，超強(qiáng)的燃油車(chē)競(jìng)爭(zhēng)力奠定大眾在中國(guó)的利潤(rùn)基礎(chǔ)。

　　王爍分析，大眾集團(tuán)的投資預(yù)算顯然不僅僅是21億歐元，隨著未來(lái)江淮大眾更多車(chē)型量產(chǎn)，單是零部件供應(yīng)就是巨大的市場(chǎng)。

　　東吳證券分析師曾朵紅表示，中國(guó)為全球最大的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，且相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈完善，各環(huán)節(jié)龍頭逐步成長(zhǎng)為全球龍頭，是海外一線車(chē)企必爭(zhēng)之地。此次大眾大手筆收購(gòu)國(guó)軒，成第一大股東，對(duì)應(yīng)停牌前市值450億元，足見(jiàn)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)和鋰電集群的認(rèn)可。

　　“市場(chǎng)更希望大眾成為一個(gè)標(biāo)桿，從特斯拉到大眾，中國(guó)新能源車(chē)領(lǐng)域一直對(duì)海外車(chē)企保持著開(kāi)放的態(tài)度，如果更多車(chē)企把新能源車(chē)核心業(yè)務(wù)放到中國(guó)，中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中就更有優(yōu)勢(shì)。”王爍表示。

　　不過(guò)，從目前來(lái)看，大眾集團(tuán)在新能源車(chē)領(lǐng)域能取得多大成就還需進(jìn)一步驗(yàn)證。崔東樹(shù)認(rèn)為，大眾集團(tuán)在新能源車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)并不是很先進(jìn)，在這種情況下，投資中國(guó)也只是說(shuō)明其在加大市場(chǎng)參與力度，但是改變市場(chǎng)的能力并不強(qiáng)，更不會(huì)像特斯拉一樣具有顛覆市場(chǎng)的能力。“大眾須自己做出更好的產(chǎn)品去獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。”

　　國(guó)際汽車(chē)巨頭對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴有增無(wú)減。5月28日，大眾集團(tuán)宣布將向國(guó)軒高科投資約11億歐元獲得后者26%的股份，并成為其大股東。次日，大眾集團(tuán)宣布將投入10億歐元，以獲得江淮汽車(chē)母公司——安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)控股有限公司50%的股份，同時(shí)增持電動(dòng)汽車(chē)合資企業(yè)江淮大眾股份至75%，并獲得合資公司管理權(quán)。

　　“合資時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)證明，誰(shuí)能在中國(guó)市場(chǎng)取得優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能維持在世界汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。”一家大型券商的汽車(chē)行業(yè)分析師王爍(化名)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在燃油車(chē)向新能源車(chē)轉(zhuǎn)換的時(shí)代中，中國(guó)仍是最重要的市場(chǎng)之一。大眾集團(tuán)此時(shí)通過(guò)兩家企業(yè)加速入局中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，顯示了國(guó)際汽車(chē)巨頭對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。