實(shí)體項(xiàng)目募資4.06億元，房產(chǎn)購(gòu)置與裝修要花掉1.1億。

主營(yíng)電源管理芯片的無(wú)錫芯朋微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“芯朋微”，A17288.SH）在2017年創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)終止后，又于2019吹響了科創(chuàng)板上市的號(hào)角。

相應(yīng)的芯朋微拋給市場(chǎng)的是4.06億元的具體募資項(xiàng)目，但其中近三成都被用于房產(chǎn)購(gòu)買與裝修。作為一家Fabless模式的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，在上市募資后，芯朋微的固定資產(chǎn)-房產(chǎn)面積將從1540.28平方米升至上萬(wàn)平方米。

另外在兩次上市申請(qǐng)間隔之間的兩年，芯朋微多次大額分紅，但其原先的募資項(xiàng)目卻并未有所推動(dòng)，直到本次的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，兩年前的募資計(jì)劃舊顏換新裝，再一次成為芯朋微的上市募資項(xiàng)目。

近三成項(xiàng)目資金用于“買房”

這不是芯朋微第一次謀求上市。

2017年9月，身在新三板的芯朋微發(fā)起了創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)，計(jì)劃募集資金2.2億元用于相關(guān)芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目以及研發(fā)中心建設(shè)，但6個(gè)月后，芯朋微卻因?yàn)樽陨順I(yè)績(jī)規(guī)模較小主動(dòng)撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。

2019年12月，芯朋微轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板再次進(jìn)行上市沖擊，相應(yīng)的帶給市場(chǎng)的是合計(jì)5.66億元的募資項(xiàng)目，其中相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目與研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目募資額4.06億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金募資1.6億元。

但財(cái)經(jīng)網(wǎng)通過(guò)核查募資明細(xì)卻發(fā)現(xiàn)實(shí)體募資項(xiàng)目的近三成資金都被用于“買房”。

在此次科創(chuàng)板上市計(jì)劃中，芯朋微拋出了“大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”等三個(gè)具體融資項(xiàng)目，分別計(jì)劃募集資金1.76億元、1.56億元、7495.09萬(wàn)元。

以上三個(gè)募資計(jì)劃均有較大規(guī)模的房產(chǎn)購(gòu)買需求。

“大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”房產(chǎn)購(gòu)買需求最大，計(jì)劃購(gòu)置3983.5平方米寫字樓，房產(chǎn)購(gòu)買與裝修預(yù)算合計(jì)4859.87萬(wàn)元，占該項(xiàng)目投資總額的27.66%。

“工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目計(jì)劃購(gòu)置3096平方米寫字樓，購(gòu)置費(fèi)與裝修費(fèi)合計(jì)3777.12萬(wàn)元，占該項(xiàng)目投資總額的24.34%。

“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”計(jì)劃購(gòu)置1911平方米寫字樓，購(gòu)置費(fèi)與裝修費(fèi)合計(jì)2331.42萬(wàn)元，占該項(xiàng)目投資總額的31.11%。

三個(gè)募資項(xiàng)目計(jì)劃購(gòu)置房產(chǎn)合計(jì)8990.5平方米，購(gòu)置費(fèi)與裝修預(yù)算合計(jì)1.10億元，占實(shí)體項(xiàng)目投資總額的27.03%。

而目前芯朋微的自有房產(chǎn)總規(guī)模也才僅僅1540.28平方米，募資計(jì)劃將芯朋微的房產(chǎn)規(guī)模凈增近6倍。

值得注意的是，芯朋微作為Fabless模式的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，只負(fù)責(zé)集成電路產(chǎn)品的研發(fā)與銷售，晶圓加工與封裝測(cè)試環(huán)節(jié)則以外包形式交由華潤(rùn)微電子、華天科技、長(zhǎng)電科技等集成電路制造企業(yè)生產(chǎn)。

作為一家設(shè)計(jì)研發(fā)企業(yè)，卻計(jì)劃將固定資產(chǎn)-房產(chǎn)規(guī)模從1540.28平方米擴(kuò)充至超過(guò)一萬(wàn)平方米。

對(duì)于募資項(xiàng)目購(gòu)買房產(chǎn)的合理性，芯朋微在問(wèn)詢回復(fù)中表示租賃辦公場(chǎng)所的租金與購(gòu)置房產(chǎn)的折舊費(fèi)用接近，另外通過(guò)購(gòu)置房產(chǎn)可以改善公司辦公環(huán)境。

而對(duì)比同為Fabless模式的半導(dǎo)體上市公司晶豐明源可以發(fā)現(xiàn)，晶豐明源2018年?duì)I收規(guī)模為芯朋微的兩倍以上，但其并未有任何自有房產(chǎn)，其2019年進(jìn)行科創(chuàng)板上市申請(qǐng)時(shí)計(jì)劃募集資金7.1億元，但其中用于場(chǎng)地購(gòu)置的費(fèi)用僅3345萬(wàn)元。

另外同樣正在進(jìn)行科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的MEMS傳感器研發(fā)企業(yè)敏芯股份，其計(jì)劃募集資金自建封測(cè)產(chǎn)線，也并未進(jìn)行房產(chǎn)購(gòu)買，均以租賃場(chǎng)地的方式推進(jìn)募資項(xiàng)目。

對(duì)于募資項(xiàng)目大規(guī)模購(gòu)買房產(chǎn)的必要性，財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯朋微進(jìn)行溝通核實(shí)，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

巨額募資的另一面，頻繁大額分紅

另外值得注意的是，2017年芯朋微計(jì)劃登陸創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)，也有不小的購(gòu)房需求，而一些項(xiàng)目一直拖到今天還沒(méi)有任何進(jìn)度。

其中本次芯朋微的“研發(fā)中心建設(shè)”的募資項(xiàng)目已經(jīng)算是二次出臺(tái)了，2017年芯朋微計(jì)劃創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)便推出過(guò)該項(xiàng)目。

彼時(shí)芯朋微在研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目上計(jì)劃募集資金5428.6萬(wàn)元，并計(jì)劃使用其中1536萬(wàn)元購(gòu)置裝修1365平方米的辦公場(chǎng)所，而兩年后的今天該項(xiàng)目的投資預(yù)算大幅增長(zhǎng)，房產(chǎn)購(gòu)買需求也增加了546平方米。

在兩次上市申請(qǐng)間隔的2年之間，芯朋微在研發(fā)中心項(xiàng)目方面未有任何推進(jìn)。

而通過(guò)芯朋微資金狀況的復(fù)盤可以發(fā)現(xiàn)，2017年、2018年其貨幣資金余額分別為1.44億元、1.48億元。

對(duì)于為什么沒(méi)有使用自有資金推進(jìn)研發(fā)中心項(xiàng)目，時(shí)隔2年該項(xiàng)計(jì)劃仍未進(jìn)行任何啟動(dòng)，該項(xiàng)目是否有實(shí)施的必要性等問(wèn)題，財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯朋微進(jìn)行溝通核實(shí)，但截至發(fā)稿前并未收到回復(fù)。

在募資項(xiàng)目?jī)赡晡丛苿?dòng)的同時(shí)，芯朋微還頻繁進(jìn)行大額股利分紅。

2017年9月，芯朋微曾發(fā)起創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，但是在當(dāng)年6月，芯朋微進(jìn)行股利分紅771萬(wàn)元。

2018年3月，因業(yè)績(jī)規(guī)模原因主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。

撤回申請(qǐng)的一個(gè)月后芯朋微再次開動(dòng)分紅計(jì)劃，2018年4月芯朋微大額分紅1156.5萬(wàn)元，緊接著當(dāng)年9月，芯朋微又分紅771萬(wàn)元，當(dāng)年度分紅總額1927.5萬(wàn)元。

2019年4月，芯朋微再次開啟分紅，向全體股東每10股派1元人民幣現(xiàn)金（含稅），分紅總額771萬(wàn)元。

自2017年以來(lái)，芯朋微合計(jì)分紅3496.23萬(wàn)元，但其當(dāng)年預(yù)算僅5400多萬(wàn)元的研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目卻靜靜等待了2年，又再次寄希望于科創(chuàng)板上市的募資來(lái)實(shí)現(xiàn)。

部分募資項(xiàng)目成創(chuàng)業(yè)嘗試，巨額募資背后風(fēng)險(xiǎn)未清晰

在電源管理芯片領(lǐng)域耕耘的芯朋微將主營(yíng)產(chǎn)品從智能家電、移動(dòng)數(shù)碼逐漸向工業(yè)驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域擴(kuò)展。

根據(jù)招股書募資項(xiàng)目顯示，芯朋微計(jì)劃募集資金1.55億元用于“工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目，其中該項(xiàng)目?jī)H固定資產(chǎn)投資就達(dá)到了7994.62萬(wàn)元，并計(jì)劃在該項(xiàng)目中設(shè)置115名員工。

從1.55億元的募資規(guī)模可以看出，芯朋微確實(shí)是計(jì)劃在工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域大施拳腳。

但是相較于智能家電、標(biāo)準(zhǔn)電源等領(lǐng)域，芯朋微在工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片方面卻只能算是一個(gè)“新人”。

根據(jù)芯朋微主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯示，2016年至2018年其工業(yè)驅(qū)動(dòng)類芯片產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入分別為1819.16萬(wàn)元、2774.17萬(wàn)元、2703.30萬(wàn)元，分別只占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的7.93%、10.11%、8.66%。

芯朋微主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（圖片來(lái)源于芯朋微招股書）

在工業(yè)驅(qū)動(dòng)類芯片領(lǐng)域營(yíng)收規(guī)模未過(guò)3000萬(wàn)，且2018年該業(yè)務(wù)營(yíng)收、占比均下降的前提下，芯朋微卻計(jì)劃大手筆募資1.55億元。

芯朋微也在公開披露中也展現(xiàn)了對(duì)工業(yè)驅(qū)動(dòng)類芯片前景的自信，其表示已通過(guò)經(jīng)銷商將產(chǎn)品銷售至多家行業(yè)標(biāo)桿客戶，募投項(xiàng)目實(shí)施后，工業(yè)級(jí)驅(qū)動(dòng)芯片新產(chǎn)品有望在標(biāo)桿客戶的示范作用下打開市場(chǎng)。

對(duì)于營(yíng)收規(guī)模不到三千萬(wàn)，又相對(duì)處于邊緣的業(yè)務(wù)，芯朋微卻要計(jì)劃募集1.55億元，其中的風(fēng)險(xiǎn)又是否考慮到了呢？

對(duì)于工業(yè)驅(qū)動(dòng)類芯片募資項(xiàng)目可能給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯朋微溝通，但截至發(fā)稿前并未收到回復(fù)。