4月26日，今日頭條因大量竊取百度“TOP1” 搜索產(chǎn)品結(jié)果，被百度以不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)為由起訴到北京市海淀區(qū)人民法院，要求字節(jié)跳動(dòng)立即停止侵權(quán)，賠償相關(guān)經(jīng)濟(jì)損失及合理支出共計(jì)人民幣9000萬元，并連續(xù)30天在其App及網(wǎng)站首頁(yè)道歉。

百度方面向法院出示了一些證據(jù)：今日頭條搜索 “螃蟹和西紅柿吃會(huì)中毒嗎”，首個(gè)搜索結(jié)果中的圖片上赫然打著百度LOGO水印；在今日頭條搜索“一立方厘米水等于多少升”時(shí)，里面毫無規(guī)律的夾雜了4個(gè)字，乍看上去玄乎的很，似乎是出現(xiàn)了程序亂碼，而將它們合起來時(shí)，大家才恍然大悟，這居然是一句暗語“抄自百度”。

小編還搜索發(fā)現(xiàn)，目前相關(guān)搜索結(jié)果已經(jīng)被今日頭條撤下。

今日頭條目前估值已經(jīng)750億美金，已經(jīng)是一個(gè)巨頭，為何還會(huì)出現(xiàn)公然抄襲的局面？

其實(shí)，這一局面跟今日頭條的商業(yè)模式有關(guān)系，字節(jié)跳動(dòng)旗下子公司錘子科技曾有過一句很知名的口號(hào)：漂亮得不像實(shí)力派。這句話如今放在字節(jié)跳動(dòng)身上似乎也適合，那就是，雖然數(shù)據(jù)看上去很漂亮，但是你到底，是不是個(gè)實(shí)力派？

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每每和朋友聊起字節(jié)跳動(dòng)這家公司，總覺得這會(huì)是一家很牛的公司，至于牛在何處，又始終找不到有說服力的答案。

直到前阿里巴巴B2B總裁衛(wèi)哲在混沌大學(xué)的演講中，給到了“今日頭條之所以成功，是因?yàn)榈谝粋€(gè)建立了中臺(tái)系統(tǒng)”的觀點(diǎn)，大家才仿佛找到了抓手。這個(gè)觀點(diǎn)夠新穎、夠創(chuàng)新，也有著足夠的傳播力，乃至可以把字節(jié)跳動(dòng)塑造成傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的風(fēng)向標(biāo)。

據(jù)了解，字節(jié)跳動(dòng)的中臺(tái)體系由用戶增長(zhǎng)、技術(shù)和商業(yè)化三個(gè)部門組成，今日頭條、抖音等明星產(chǎn)品均共用著一套中臺(tái)系統(tǒng)，在拉新、留存、變現(xiàn)等核心環(huán)節(jié)上，這些產(chǎn)品的運(yùn)作手法都一脈相承。

有了這樣有說服力的“素材”，很適合讓創(chuàng)業(yè)公司講故事，而張一鳴的講故事能力，更是大師級(jí)的存在：

字節(jié)跳動(dòng)成了家喻戶曉的App工廠，正是依賴強(qiáng)大的中臺(tái)系統(tǒng)，可以流水線般的生產(chǎn)爆款A(yù)pp?；蛟S“工廠”一詞還有些野蠻的味道，但實(shí)際上，在超級(jí)App制勝的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)賽道里，擁有批量制造網(wǎng)紅App的能力，恰恰是最值錢的地方。

字節(jié)跳動(dòng)的這些爆款，無一例外都是“殺時(shí)間”利器。這家公司非常擅長(zhǎng)用算法推薦占領(lǐng)用戶的時(shí)間，因而獲得流量，接下來繼續(xù)用流量換流量，然后讓流量變現(xiàn)。畢竟在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)世界里，直接讓用戶直接付費(fèi)往往費(fèi)力不討好，而通過占領(lǐng)用戶時(shí)間再而變現(xiàn)則成了最暢通的商業(yè)模式。

但百度的一紙?jiān)V狀，引發(fā)了外界對(duì)字節(jié)跳動(dòng)技術(shù)實(shí)力的反思，因?yàn)榈莱隽诉@樣一個(gè)事實(shí)：今日頭條所謂的“頭條搜索”，是大量盜用了百度“TOP1產(chǎn)品”的搜索結(jié)果。

技術(shù)被今日頭條視為中臺(tái)系統(tǒng)的骨干之一，在赤裸裸的“盜用”現(xiàn)實(shí)面前這似乎又站不住陣腳。所以我們之前所理解字節(jié)跳動(dòng)的“中臺(tái)”，或許更多是“流量運(yùn)營(yíng)中臺(tái)”，而“技術(shù)研發(fā)中臺(tái)”的屬性，在這件事上，顯得有些薄弱。

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今日頭條信誓旦旦要進(jìn)軍的搜索，最終被搜索內(nèi)容中的“彩蛋”抓了現(xiàn)行。而比技術(shù)作弊更可怕的，是對(duì)字節(jié)跳動(dòng)高增長(zhǎng)和商業(yè)化能力的質(zhì)疑。

用戶增長(zhǎng)方面被提及最多的是張一鳴的“流量騰挪術(shù)”：先用幾十款產(chǎn)品篩選出內(nèi)涵段子，然后供養(yǎng)出了今日頭條，再然后孵化出了抖音、西瓜視頻、火山小視頻……就好像是賭場(chǎng)里的莊家，騰挪之間流量雪球已經(jīng)越滾越大。

2018年是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，字節(jié)跳動(dòng)的流量盤子已經(jīng)很大，出擊的方向也越發(fā)多元，電商、泛娛樂、游戲、互金、教育，幾乎將觸角伸到了互聯(lián)網(wǎng)的每一個(gè)角落?？蓮?fù)盤字節(jié)跳動(dòng)在2018年的成績(jī)單，也僅有“懂車帝”等少數(shù)產(chǎn)品達(dá)到了百萬日活。

比較典型的是，有意對(duì)標(biāo)小紅書的“新草”，用戶增長(zhǎng)幾近停滯，對(duì)標(biāo)VIPKID的gogokid，日活和付費(fèi)率都不高，另一款名為aiKID的教育類產(chǎn)品，已經(jīng)停止運(yùn)營(yíng)四個(gè)多月。張一鳴的流量騰挪術(shù)還只適用于淺層次的內(nèi)容，刺激用戶的大腦分泌多巴胺。

用戶增長(zhǎng)失速后，隨即被懷疑的就是字節(jié)跳動(dòng)的商業(yè)化能力。

流量換流量的神話背后，被遮掩的是字節(jié)跳動(dòng)一貫的增長(zhǎng)方式：盡可能大的壓縮利潤(rùn)，讓廣告收入全部再投入，進(jìn)而維持高速增長(zhǎng)的局面。一位內(nèi)部人士透露說，“2018年有項(xiàng)目花了三個(gè)億，但是日活還不過萬。”字節(jié)跳動(dòng)敢于為新產(chǎn)品砸錢是不爭(zhēng)的事實(shí)，未曾想已經(jīng)到了近乎瘋狂的程度。

可以查詢到的公開資料是TikTok在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，僅2018年就為Google支付了多達(dá)3億美元的廣告費(fèi)用，TikTok去年在海外市場(chǎng)的虧損也高達(dá)12億美元。抖音2018年在全球3億的日活，背后是數(shù)十億美元的投入。

另外一個(gè)被忽略卻值得擔(dān)憂的事情是，App Annie數(shù)據(jù)顯示，在最近一個(gè)季度中，TikTok在美國(guó)應(yīng)用市場(chǎng)的排名下降明顯。4月中旬開始，TikTok在IOS應(yīng)用排行榜中跌到30以外，安卓市場(chǎng)排名也向下探至30左右。以及在Sensor Tower數(shù)據(jù)中顯示，TikTok在安卓端出現(xiàn)了直線下跌。這一現(xiàn)象，最直接的原因之一，就是廣告投放的減少。

在脆弱的增長(zhǎng)因素和絕情的現(xiàn)實(shí)面前，一旦大規(guī)模的現(xiàn)金流斷裂，字節(jié)跳動(dòng)的商業(yè)模式或?qū)⒚媾R更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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張一鳴大概意識(shí)到了字節(jié)跳動(dòng)的虛胖和薄弱之處的顯現(xiàn)，一面向投資者作出2019年的營(yíng)收承諾，一面在大環(huán)境紛亂硝煙的掩護(hù)下進(jìn)行補(bǔ)課。

一個(gè)明顯的動(dòng)作就是“去肥增瘦”，即砍掉那些效率低、不必要的業(yè)務(wù)。等于間接承認(rèn)了字節(jié)跳動(dòng)在2018年在商業(yè)化上的盲目，那些在電商、教育、游戲、金融等方面的高調(diào)布局，可能會(huì)偷偷縮減支出，或者直接下線。

比如已經(jīng)有人在在脈脈上爆料稱，gogokid正在大規(guī)模裁員，比例在70%~80%左右，少說也有50%，銷售要從700~800人砍到200人的規(guī)模。官方的回答也頗為微妙：“目前gogokid正處于績(jī)效季，工作和人員的優(yōu)化調(diào)整屬于正常范圍內(nèi)。”

另一個(gè)明顯動(dòng)作是“開源節(jié)流”。開源指的是優(yōu)化以廣告為主的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，在直播、搜索、內(nèi)容付費(fèi)、電商、游戲聯(lián)運(yùn)等業(yè)務(wù)上探索增長(zhǎng)空間。節(jié)流的重心在提高花錢的效率，將投入產(chǎn)出比納入員工的OKR中。

還是以gogokid為例，上線后就開始了鋪天蓋地的廣告宣傳，巴士、樓宇、地鐵、綜藝節(jié)目等場(chǎng)景里充斥著gogokid的廣告，并邀請(qǐng)章子怡作為代言人。這可與

外界所說的，"通過頭條系A(chǔ)pp的流量供給，盡可能大的降低拉新成本，然后將流量變現(xiàn)"的故事并不相符。

張一鳴的補(bǔ)課并沒有錯(cuò)，但也留下了一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

沒有充足的現(xiàn)金流支撐，流量換流量的玩法并沒有持續(xù)，特別是在資本市場(chǎng)對(duì)字節(jié)跳動(dòng)重新估值的時(shí)間點(diǎn)上，恐怕不是個(gè)好消息。同時(shí)字節(jié)跳動(dòng)為了盡快IPO，為了拿出一份漂亮的業(yè)績(jī)表，可能會(huì)進(jìn)一步去肥增瘦、優(yōu)化裁員，在“軍心”上存在很大的不確定性。

問題在于，張一鳴在補(bǔ)課時(shí)幾乎沒有提及技術(shù)研發(fā)投入。當(dāng)然，技術(shù)研發(fā)是持久戰(zhàn)且并不是即時(shí)反饋的工作，在面對(duì)IPO急行軍的路上，沒有放在首要地位，也可以理解。但這卻造成了亡羊補(bǔ)牢式技術(shù)短板彌補(bǔ)的缺失，也沒有選擇把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)一步深耕，這恰恰是最可怕的。

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3月中旬，字節(jié)跳動(dòng)完成了對(duì)游戲公司上海墨鹍的收購(gòu)，彼時(shí)就傳出了字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)軍游戲市場(chǎng)，與騰訊、網(wǎng)易一較高下的傳聞；

3月下旬，字節(jié)跳動(dòng)的全資子公司北京量子躍動(dòng)科技有限公司成為泰洋川禾文化傳媒徐州有限公司的新增股東，后者的主營(yíng)業(yè)務(wù)為藝人經(jīng)紀(jì)，包括Angelababy、周冬雨、陳赫等流量明星，以及papi醬等短視頻博主；

與此同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)錘子科技的收購(gòu)也告一段落，Smartisan OS的微博認(rèn)證變成了北京大眼星空科技有限公司，這家公司的背后是北京星云創(chuàng)跡科技有限公司，同樣是字節(jié)跳動(dòng)的全資子公司。

很難想象這些投資并購(gòu)和字節(jié)跳動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的直接關(guān)系，但細(xì)究之下也能發(fā)現(xiàn)這是字節(jié)跳動(dòng)不得不為的結(jié)果。

原因則在于字節(jié)跳動(dòng)的命門——信息流分發(fā)模式。該模式讓今日頭條在短時(shí)間內(nèi)迅速爆發(fā)，雖然后續(xù)演化出了抖音、西瓜視頻等爆款產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈條卻一直很短。不同于滴滴和美團(tuán)既想做深又想做寬的打法，字節(jié)跳動(dòng)短期內(nèi)向上做深的可能性并不大，唯一的出路就是把攤子鋪大。

代價(jià)也很明顯，沒有縱深就沒有護(hù)城河，沒有壁壘，沒有防御的緩沖地帶。百度在發(fā)力信息流業(yè)務(wù)后，短短一年時(shí)間內(nèi)就在營(yíng)收和日活上超過了今日頭條。騰訊僅僅靠用戶頭像和昵稱，就給了多閃致命一擊，近乎打消了字節(jié)跳動(dòng)的社交夢(mèng)。

張一鳴當(dāng)然知道命門在哪里，App工廠顯然是最理想的生存姿態(tài)，于是字節(jié)跳動(dòng)也成了TMD中最熱衷于國(guó)際化的玩家，國(guó)內(nèi)擴(kuò)張受阻后轉(zhuǎn)向國(guó)外，國(guó)外空間更大。

但國(guó)際化的擴(kuò)張依舊不是一帆風(fēng)順，印度對(duì)TikTok的封禁，就給了字節(jié)跳動(dòng)當(dāng)頭棒喝。作為抖音最大的海外市場(chǎng)，一旦被印度拒之門外，不僅意味著多年的廣告投入打了水漂，還可能面臨商業(yè)模式崩盤的危險(xiǎn)。所以字節(jié)跳動(dòng)馬上用對(duì)印度政府10億美元的投資許諾，換來了TikTok在印度的暫時(shí)安全。

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字節(jié)跳動(dòng)從哪里找10億美金？IPO將是字節(jié)跳動(dòng)的最大期望。

但2019年，大型獨(dú)角獸公司的IPO無疑正在進(jìn)入寒冬，相比過去幾年滿地是泡沫的行情，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了重大變化。2019第一季度結(jié)束之后，估值達(dá)到560億美元的滴滴估值已經(jīng)下降了三分之一。

金融時(shí)報(bào)報(bào)道稱，估值750億美元的字節(jié)跳動(dòng)，也正在遭遇價(jià)值下降，該公司就在去年8月就希望在2019年就進(jìn)行，但現(xiàn)已調(diào)低期望值，將IPO時(shí)點(diǎn)推遲到2020年末。

早在2018年的6月份，騰訊就已經(jīng)跟今日頭條撕破了臉皮，雙方都把對(duì)方告上了法庭，然后開始了一場(chǎng)轟轟烈烈的頭騰大戰(zhàn)。而現(xiàn)在，百度也已經(jīng)正式起訴今日頭條，BAT三巨頭的兩大巨頭，已經(jīng)正式對(duì)頭條宣戰(zhàn)。

750億美元的估值，這到底是高估、虛火、還是捧殺，有待資本市場(chǎng)的驗(yàn)證。