作為主要經(jīng)營(yíng)或服務(wù)范圍是集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)；軟件的設(shè)計(jì)、開發(fā)、制作，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品，提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)；集成電路芯片和軟件產(chǎn)品的批發(fā)、傭金代理、進(jìn)出口及相關(guān)配套售后服務(wù)的博通集成電路(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博通集成”) 。2019年1月3日獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)，博通集成擬在上交所發(fā)行不超過(guò)3,4673.8384萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)是中信證券，近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)綜合整理發(fā)現(xiàn)博通集成有如下風(fēng)險(xiǎn)和主要問(wèn)題。
 
一：發(fā)審會(huì)關(guān)注主要問(wèn)題
1、報(bào)告期博通集成電路前五大經(jīng)銷商銷售金額占比較高，2017年收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑。請(qǐng)博通集成電路代表說(shuō)明：（1）報(bào)告期主要經(jīng)銷商的期末庫(kù)存逐期增加的原因及合理性；2016年芯中芯和2017年中博芯、宏科特、瀚威德等經(jīng)銷商期末庫(kù)存增加較大的原因，是否與最終客戶訂單匹配；（2）前五大經(jīng)銷商2017年末和2018年6月末庫(kù)存余額占當(dāng)期銷售額比例明顯增長(zhǎng)的原因及合理性；（3）博通集成電路主要采取經(jīng)銷模式的原因及合理性，是否符合行業(yè)慣例，博通集成電路主要經(jīng)銷商、最終客戶與博通集成電路是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，博通集成電路是否具有獨(dú)立面向市場(chǎng)的能力；（4）報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的主要因素，對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)的影響，風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分；（5）各系列產(chǎn)品單價(jià)、單位成本變動(dòng)情況，以及對(duì)毛利率的影響，報(bào)告期毛利率變動(dòng)與同行業(yè)上市公司是否存在差異，差異原因及合理性；（6）2018年上半年藍(lán)牙音頻系列產(chǎn)品的毛利率由2017年度的14.97%快速上升至40.19%的主要原因，對(duì)博通集成電路盈利能力的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表明確核查意見。
2、博通集成電路采用Fabless模式,向前五大供應(yīng)商采購(gòu)占比較大。請(qǐng)博通集成電路代表說(shuō)明：（1）晶圓代工廠和封裝測(cè)試廠的選擇、品質(zhì)管控、爭(zhēng)議解決和工廠缺位等長(zhǎng)效解決機(jī)制；（2）在Fabless模式下，且供應(yīng)商集中度較高，對(duì)博通集成電路生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否存在重大不利影響，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、持續(xù)盈利、產(chǎn)品質(zhì)量保證、核心技術(shù)保密的具體措施是否有效，相關(guān)內(nèi)部控制是否健全并得以有效執(zhí)行；（3）博通集成電路與主要供應(yīng)商之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，以及與主要供應(yīng)商中芯國(guó)際定價(jià)的公允性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表明確核查意見。
3、報(bào)告期博通集成電路應(yīng)收賬款賬面凈額占營(yíng)業(yè)收入比例持續(xù)上升，2017年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)額超過(guò)收入增長(zhǎng)額，6個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。請(qǐng)博通集成電路代表說(shuō)明：（1）應(yīng)收賬款占收入比重逐年上升的原因及合理性，與行業(yè)趨勢(shì)是否一致；（2）2017年末應(yīng)收賬款增長(zhǎng)顯著大于收入增長(zhǎng)的原因及合理性，是否存在延長(zhǎng)信用期、突擊銷售等情形；（3）主要客戶2017年度四季度人民幣銷售總額明顯小于2016年四季度銷售額，美元銷售額顯著大于2016年四季度的原因及合理性；（4）壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策是否謹(jǐn)慎，是否符合行業(yè)特征及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)賬齡6個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的政策，與行業(yè)可比公司不一致的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表明確核查意見。
4、博通集成電路控股股東為Beken Corporation，持有公司29.16%的股權(quán)。實(shí)際控制人Pengfei Zhang和Dawei Guo通過(guò)Beken BVI間接持有公司24.01%股權(quán)；Hong Zhou、徐伯雄、Wenjie Xu為公司實(shí)際控制人之一致行動(dòng)人。請(qǐng)博通集成電路代表說(shuō)明：（1）未將前述相關(guān)一致行動(dòng)人認(rèn)定為實(shí)際控制人的原因及合理性；（2）在BVI層面設(shè)立Beken BVI作為博通集成電路控股股東，實(shí)際控制人及Beken BVI能否持續(xù)遵守股份限售承諾、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、履行信息披露等法定義務(wù)和監(jiān)管要求，是否會(huì)對(duì)公司的有效管理和決策以及股權(quán)清晰等造成不利影響，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已充分披露；（3）博通集成電路境外架構(gòu)搭建及拆除過(guò)程中是否涉及返程投資，是否符合國(guó)家外匯和稅收管理的相關(guān)法律法規(guī)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表明確核查意見。
5、請(qǐng)博通集成電路代表說(shuō)明截止目前是否存在未決訴訟、進(jìn)展情況、對(duì)博通集成電路可能產(chǎn)生的影響以及具體解決措施。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表明確核查意見。
 
二：博通集成電路主要風(fēng)險(xiǎn)

1. 產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
2. 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
3. 人才流失風(fēng)險(xiǎn)
4. 供應(yīng)商整合風(fēng)險(xiǎn)
5. 專利訴訟風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)華強(qiáng)旗艦或悉，博通集成是在2019年1月3日上會(huì)，而該訴訟案于2018年10月立案，但由于時(shí)間節(jié)點(diǎn)問(wèn)題，并未在招股書中顯示。案情主要是一家名為力同科技股份有限公司的企業(yè)以專利訴訟為由將博通集成告上了法庭，并要求后者賠償經(jīng)濟(jì)損失7884萬(wàn)元。
2018年12月，力同科技曾向監(jiān)管部門反映訴訟相關(guān)情況，得到的反饋是，保薦機(jī)構(gòu)及律師認(rèn)為發(fā)行人不存在專利侵權(quán)，監(jiān)管部門對(duì)相關(guān)核查報(bào)告審閱后未發(fā)現(xiàn)異常。
根據(jù)華強(qiáng)旗艦最新消息，一份第三方鑒定機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告顯示，博通集成的相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)落入了力同科技發(fā)明專利的保護(hù)范圍。這一案件將定在2月28日開庭審理。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人評(píng)論道：“對(duì)一家高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這樣的指控頗為嚴(yán)重。訴訟涉及金額比較大，存在較大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，而且意味著未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流入存在不確定性。從財(cái)務(wù)記賬的準(zhǔn)則上說(shuō)，需要計(jì)入或有負(fù)債進(jìn)行披露，或者增加強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)。”
 
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