原創(chuàng)：北證資訊 

　　7月12日，有A股“爆炸復合材料第一股”之稱的天力復合(15.740, -2.29, -12.70%)正式在北交所上市，其上市首日表現(xiàn)十分出彩，收盤暴漲接近93%，再度為北交所新股市場帶來賺錢效應。

　　天力復合是上市公司西部材料(17.100, 0.20, 1.18%)控股的企業(yè)，而上市公司子公司這一板塊被認為是北交所“最牛板塊”，今年以來表現(xiàn)亮眼的曙光數(shù)創(chuàng)(54.160, 6.92, 14.65%)、民士達(15.810, 0.31, 2.00%)、鼎智科技(102.750, 8.75, 9.31%)等次新股也均為上市公司子公司，上市后市場表現(xiàn)備受矚目。申萬宏源(4.700, 0.06, 1.29%)認為，龐大的未上市“專精特新”小巨人群體給北交所提供了后備軍，而上市公司子公司正成為北交所獨特的核心資產(chǎn)。

　　實控人為陜西省財政廳

　　“天力復合高開震蕩后高走，整體表現(xiàn)非常出色”，對于天力復合今天上市首日的表現(xiàn)，資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，主要得益于三方面：一是其屬于北交所“最牛板塊”，即上市公司子公司；二是被市場稱之為大A“爆炸復合材料第一股”；三是被自媒體炒為衛(wèi)星概念股，正恰逢大A近日最火爆概念，“只是換手率只有40.34%，有點不夠完美。”

　　如果說，7月10日華信永道(10.880, -0.07, -0.64%)上市打破了6月底以來北交所新股連續(xù)破發(fā)的局面，今天天力復合上市首日的表現(xiàn)，則是再度為北交所新股市場帶來賺錢效應。其今天開盤即大漲超過65%，隨后震蕩走高，截至今日收盤，天力復合報18.03元，上漲92.83%，振幅49.41%，成交額1.91億元，換手率40.34%，總市值19.29億元。

　　資料顯示，天力復合發(fā)行價格為9.35元/股，發(fā)行市盈率為16.87倍。其本次公開發(fā)行股份數(shù)量為1300萬股，發(fā)行后總股本為 10700 萬股，占發(fā)行后總股本的12.15%，募資資金約1.2億元，資金用于清潔能源用金屬復合材料升級及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級建設項目和補充流動資金。

　　天力復合本次發(fā)行戰(zhàn)略配售股份合計260萬股，占本次發(fā)行規(guī)模的20.00%（不含超額配售部分股票數(shù)量），戰(zhàn)略配售募集資金金額合計2431萬元。公司引入華夏基金管理有限公司（華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金）、嘉興關天信遠成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中山證券有限責任公司 、晨鳴（青島）資產(chǎn)管理有限公司（晨鳴 6 號私募股權投資基金） 、山東國泰資本管理有限公司、深圳能敬投資控股有限公司（能敬穩(wěn)健一號私募證券投資基金）、棗莊盛邦創(chuàng)新股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廣西青藍成長伍號創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、重慶百瑞通商務咨詢有限公司和廣東力量私募基金管理有限公司（力量創(chuàng)新2號私募股權投資基金）。

　　天力復合專業(yè)從事層狀金屬復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司成功研制開發(fā)出鈦-鋼、鋯-鋼、銀-鋼、鋁-鋼等五十多種不同種類的層狀金屬復合材料，并憑借多年的經(jīng)驗積累不斷豐富產(chǎn)品規(guī)格（厚度、面積等）、拓展應用領域、提升產(chǎn)品性能，充分滿足客戶的定制化需求。目前，公司業(yè)務已經(jīng)覆蓋化工、冶金、電力、環(huán)保、航空航天、新能源、海洋工程等諸多領域。

　　本次發(fā)行前，西部材料持有其51.31%股份，為公司的控股股東；本次發(fā)行后，西部材料持有公司45.08%股份（超額配售選擇權行使前），44.27%股份（超額配售選擇權全額行使后），仍系公司控股股東。西北院持有西部材料25.18%股份，為西部材料的控股股東。西北院的業(yè)務主管單位為陜西省科技廳，資產(chǎn)權屬隸屬于陜西省財政廳。因此，公司的實際控制人為陜西省財政廳。

　　業(yè)績方面，2020年至2022年，天力復合的營業(yè)收入分別為3.74億元、5.03億元、6.39億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3230.71萬元、4386.92萬元、7318.03萬元；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2933.83萬元、3901.71萬元、5931.04萬元。

　　北交所“最牛板塊”崛起

　　天力復合今天的出色表現(xiàn)，正好印證了多家上市公司子公司已成為北交所的“最牛板塊”。

　　在申萬宏源看來，由于北交所“向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市”不是“首次公開發(fā)行”，因此無需遵守證監(jiān)會關于上市公司分拆子公司上市的情形，使得北交所形成了一類“獨特資產(chǎn)”，即上市公司子公司。

　　根據(jù)申萬宏源的統(tǒng)計，不計本周上市的華信永道和天力復合，在205家北交所上市公司中，有45家公司前十大股東中有上市公司，市值占北交所總市值的23.4%，其中10家公司的第一大股東為上市公司，18家公司上市公司股東持有比例合計超過5%。另一方面，2023年上漲前10名的公司中，前四家曙光數(shù)創(chuàng)、鼎智科技、云創(chuàng)數(shù)據(jù)(17.400, 0.53, 3.14%)、蘇軸股份(15.700, -0.20, -1.26%)均為上市公司子公司。

　　Wind的統(tǒng)計也顯示，來自“最牛板塊”的次新股，目前股價較發(fā)行價漲幅居于前列的有曙光數(shù)創(chuàng)、鼎智科技和民士達，股價均翻番，分別為3.13倍、2.07倍和1.36倍。

　　另一方面，申萬宏源認為，對于北交所來說，長遠來看，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才是核心，當前北交所仍然處于“高質(zhì)量擴容”階段。在其看來，北交所在估值與流動性方向較滬深交易所尚有一定劣勢，其吸引的更多是體量偏小的公司。北交所可以用其效率優(yōu)勢，吸引更多“專精特新”企業(yè)盡早來北交所上市，而非等待規(guī)模長大后去滬深A股。

　　事實上，北交所的后備軍中，就有一批值得關注的“專精特新”企業(yè)。目前已發(fā)行待上市的錦波生物、惠同新材，證監(jiān)會已注冊的機科股份等，就是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

　　根據(jù)北交所網(wǎng)站7月12日的消息，北交所上市委定于7月18日召開2023年第36次審議會議，萬德股份上會。

　　萬德股份為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，其專注于微通道連續(xù)反應技術研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應用，主營業(yè)務為油品添加劑、石油煉劑、油田化學品以及其他精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司是中石化、中石油的供應商，與國內(nèi)主要的石油煉化企業(yè)也已建立了合作關系。在國際市場上，公司在維護現(xiàn)有銷售渠道的同時也不斷開發(fā)市場，產(chǎn)品銷往歐洲、北美洲、南美洲、亞洲等30多個國家和地區(qū)。公司已取得14項專利，其中發(fā)明專利7項，實用新型專利7項；已承擔國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目2項，科技部科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金項目1項，陜西省重大科技產(chǎn)業(yè)化項目2項。業(yè)績方面，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.56億元，同比增長9.29%，凈利潤為5546萬元，同比增長322.62%。

　　而在北交所上市委員會今天召開的2023年第35次審議會議，飛宇科技順利過會。

　　飛宇科技為江蘇省專精特新中小企業(yè)，主要從事精密金屬部件及精密模檢具的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，為汽車、新能源 儲能、5G通訊等終端行業(yè)領域客戶提供精密金屬部件等產(chǎn)品的系統(tǒng)化解決方案。其與英納法集團、福耀玻璃(36.660, 0.11, 0.30%)、寶適集團、蜂巢能源、捷普集團、中航光電(44.890, 0.63, 1.42%)等行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶建立了穩(wěn)定的合作關系，產(chǎn)品最終應用于比亞迪(267.830, 2.22, 0.84%)、捷豹、英菲尼迪、通用、Solo Brands等知名終端品牌。2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入42881.21萬元，同比增長18.35%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤3403.94萬元，同比增長3.54%。

　　申萬宏源表示，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，京、滬、深上市的“小巨人”僅790家，占總量的8.8%，而新三板掛牌小巨人有1435家，是北交所龐大的后備軍資產(chǎn)池。