被否核心原因：報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑

1、請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合行業(yè)和下游主要客戶產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進(jìn)情況，進(jìn)一步說明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的主要原因和合理性，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否存在繼續(xù)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，主要產(chǎn)品之一銀釬料是否存在被其他產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)，所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生重大變化，持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性，相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明2015年、2016年發(fā)行人大量出售釬料半成品的原因和合理性，是否具有真實(shí)商業(yè)背景；在產(chǎn)品中各報(bào)告期末準(zhǔn)備出售和回爐使用釬料半成品余額情況，相關(guān)在產(chǎn)品余額較高的原因及合理性，相關(guān)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；相關(guān)主要客戶與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；對(duì)不同客戶的銷售毛利率存在差異的原因，銷售定價(jià)機(jī)制和銷售價(jià)格的公允性；主要向貿(mào)易商銷售的原因及最終銷售去向。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

3、招股書披露發(fā)行人為滿足客戶降低成本的需求而研發(fā)了降銀系列產(chǎn)品，降銀系列產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)毛利率分別為50.43%、45.04%、45.96%、52.36%，遠(yuǎn)高于普通銀釬料各期的毛利率10.30%、10.61%、15.86%、18.99%及同行業(yè)可比公司同期毛利率，同時(shí)披露2015年研發(fā)并逐步量產(chǎn)了高銀的真空釬料產(chǎn)品。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明降銀系列產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)高于普通銀釬料和同行業(yè)可比公司毛利率的原因及合理性，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)真空釬料產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)收入、毛利率貢獻(xiàn)情況，說明銀釬料產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司毛利率的合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

業(yè)績(jī)永遠(yuǎn)是發(fā)審委審核的重點(diǎn)，如果出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的情況，就很“不妙了”，再加上還有其他問題，就只能加入“被否的大軍了”。